《輪證高清》科技股騰訊（００７００）及阿里巴巴（０９９８８）在公布業績之後走勢各
異，騰訊業績勝預期走勢向好，阿里業績後急挫１０％後逐漸回穩，有投資者提問到發現股價上
升時部分認購證出現不跟行的情況，今期文章讓投資者了解當中原因以及如何減少不跟行情況。
業績公布之後，對股價不明朗因素消除後，市場對股價後續波動預期減低，該股的引伸波幅
也會稍為回落，以致認股證出現不跟正股行。這個情況在阿里產品較為明顯，引伸波幅從業績前
接近４０個波幅點下跌至本周初的３５個波幅點之下，直接影響認購證的表現。除此之外，另一
個原因是，投資者持有的認購證可能街貨偏高，阿里股價早前在窄幅上落，投資者部署認購證都
是選擇同一批行使價相若的產品，導致條款合適，行使價９０至９５元附近的認購證累積一定數
量的街貨，當股價回升，持有人希望沽貨的時候，街貨較高的產品會受到較大的壓力，亦是影響
輪價的原因。
針對以上兩點，投資者在選擇認購證時可以從條款及街貨數據出發，以中年期、貼價至輕微
價外證減低引伸波幅變化的對輪價的影響；街貨量方面，亦應該避免街貨較高，如高於３０％的
產品，宜以低街貨作部署。
以阿里認購證為例，行使價８３元附近的產品明年８月到期，屬中長期輕微價外，條款合適
，當中可留意低街貨購２０４１６，其他科技股產品可留意以下介紹。
科技股相關認股證條款：
＊騰訊購２０１０６，行使價３６０﹒２元，２０２４年３月２５日到期，實際槓桿９倍
＊美團購２０９６２，行使價１２８﹒１元，２０２４年３月２５日到期，實際槓桿６﹒８倍
＊阿里購２０４１６，行使價８３﹒０５元，２０２４年８月２７日到期，實際槓桿４﹒９倍
＊騰訊沽１９５５８，行使價２８４﹒２４元，２０２４年３月２２日到期，實際槓桿９倍
＊美團沽１８４１１，行使價８８﹒８３元，２０２４年７月２３日到期，實際槓桿４﹒２倍
《高盛執行董事 馮淑莊》《ｗｗｗ﹒ｇｓｗａｒｒａｎｔｓ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ》
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