《真知灼見》根據《路透社》數字顯示，現貨金價周一（４日）全日最高及最低點分別為
２１３５﹒４０元（美元，下同）及２０２０﹒０９元，高低位相差達１１４﹒５元，波幅之大
實在罕見。當中詭異的地方，在於攀上２１３５﹒４０元的時段，正好是周一早上東京尚未開市
之前，這時段相對較靜。而從金價在這短短時刻創下歷史高位後便迅速滑落所見，不排除是炒家
活動所致，與是否有實際因素在背後推動金價上升或許拉不上關係。確實，我們知道上周五（１
日）以巴在停火七天後又再爆發衝突，但由於以巴衝突到現在為止仍只局限於以巴，未見擴散到
整個中東，說是因為以巴局勢變化導致金價破歷史高位，這確有點牽強。再者，以現今環球相對
弱的經濟環境，在２０００元之上的金價，相信也會使不少飾金需求者對購金卻步，不利金價。
＊金價支持位，料於１９００美元水平＊
從世界黃金協會（ＷＧＣ）第三季全球黃金供求報告中，我們知道以當時（第三季）平均價
１９２６元，全球央行大舉吸納了３３７﹒１噸黃金，是一個相當顯著的數量。我們同時知道於
１０月初當金價約處於１８１０元至１８３０元範圍，印度金商更是大舉進口了１２３噸黃金，
是印度這個全球第二大黃金需求國過去３１個月以來的最大進口量。上述資訊告訴我們，當金價
大約於１９００元水平開始，只要稍作下調，便有著龐大支持。相信這正給予炒家底氣，將金價
推至２０００元之上。但若是現在便要把金價推上２１００元之上，似乎是言之尚早。
＊候重大事故，再把金價推越２０７０美元＊
回顧對上三次金價攀至約２０７０元水平，每次都是有重大事故出現，就讓我們重溫：
１）２０２０年８月，金價高見２０７２﹒４９元（據《路透社》數字），當時因疫情導致
歐美國家大舉推出量寬貨幣政策，使投資者對貨幣失信心，因而轉投黃金作保值。
２）２０２２年３月，金價高見２０６９﹒８９元，當時因俄烏事件，俄羅斯外匯儲備遭歐
美凍結，導致各國中央銀行大舉棄美元轉投黃金。
３）今年５月，金價高見２０７２﹒１９元，當時美國地區銀行出現連環倒閉，擔心美國出
現金融系統風險，投資者因而轉投黃金避險。
現在似乎正正缺乏一個重大事故，把美元一舉推越２０７０元。當然，往後以巴局勢會否失
控導致戰爭擴散到整個中東地區，又或者美國政府到明年２月會否停擺，甚至全球會否加速去美
元化等導致投資資金大舉轉流入黃金，則有待觀察。但在現階段而言，似乎上述的重大事故暫未
出現，使金價上破２０７０元缺乏理據。《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》（筆者電郵
：ｅｎｒｏｌｌ＠ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立
場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
【你點睇】機管局獎勵航空公司增往來香港航線，措施能有效推動航空業復常？► 立即投票
