《思前想後－郭思治》港股受累中東局勢緊張，惟仍身處牛市1期

　　《思前想後》自踏進3月份後，在中東局勢持續緊張打擊下，環球股市均受累。先看美股，道指由3月2日之高位49064點一直反覆跌至9日之低位46615點方漸見喘定，即在短短6個交易日之內，累積跌幅已達2449點或5%。再看標普，由3月2日之高位6901點開始反覆跌至9日之低位6636點方見喘定，即在短短6個交易日內，累積跌幅已達265點或3.84%。至於納指，由3月4日之高位22891點跌至9日之低位22061點計，在短短4個交易日，共下跌830點或3.6%。美股出現如此急速之下跌，原因乃市場擔心在中東戰爭持續升溫下，國際油價定必大幅上升，從而推高通脹，其時利率不但無法下調，反之更有可能會掉頭回升，故市場瀰漫著避險情緒，而在沽壓不斷湧現下，最後開始漸呈不理性拋售，但如中東局勢能出現緩和或轉機，則美股該會出現較明顯之反彈。
　
　　受中東局勢持續緊張所累，環球股市紛紛出現大幅急挫。港股當不能獨善其身，論形態，3月份之股市暫仍屬先高而後低。恒指暫時由2日之高位26403點跌至9日之低位24906點，即在短短6個交易日內，恒指累積跌幅已達1497點。首先以1497點之波幅計只屬一般，該不能滿足月內之所需，加上1個月之高低位是很少同時出現於6個交易日之內，故在本月餘下之交易日，理論上該有更大之波幅點出現，從而擴闊月內之波幅以滿足所需，同時亦能拉闊月內高低位之距離，以符合慣性之需求。
　
*偶見跌破250天線非熊市將至，如重越10天線初呈回穩訊號*

　　再看移動線方面之表現，受大市大幅急跌所影響，目前移動線之排列已呈倒序模式。目前由上而下為50天線（約在26531點左近），20天線（約在26358點左近），100天線（約在26243點左近），10天線（約在25852點左近），及250天線（約在25058點左近）。單從排列上看已表示大市正處欲試底之弱態中。而從周來大市之走勢看，恒指確曾兩度於日中稍跌穿250天線，分別為4日恒指曾一度低見24958點，另於9日曾一度低見24906點。即其時恒指已稍跌穿250天線，惟幸在收市一刻已重越250天線。故技術上只屬假跌破，即是說情況上不算太差，反之，如大市能在反彈中重越10天線，則技術上已初呈回穩訊號。
　
　　傳統而言，250天線普遍被視為牛熊分界線，即大市如穩守250天線並呈升離之趨勢，則技術上被視為牛市。反之如大市跌穿250天線並出現漸跌離之趨勢，則會被視為熊市。惟整個大市目前仍身處牛市1期之中，故即使在反覆中偶見跌破250天線，但該不能視為熊市將至。《香港股票分析師協會副主席　郭思治》（本欄逢周四刊出）
　
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