27/04/2026 14:56

「卓越連結力」——Masan Group如何為消費者、合作夥伴及股東持續創造價值

越南胡志明市--(美國商業資訊)--今日，Masan Group Corporation（HOSE: MSN，簡稱「Masan」或「公司」）攜旗下兩家主要上市子公司——Masan Consumer (HOSE: MCH)及Masan MEATLife (HNX-UPCoM: MML)——在胡志明市共同召開2026年年度股東大會(AGM)。本次大會以「卓越連結力——Đại Kết Nối」為共同主題。

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願景：打造越南消費者作業系統(cOS)

本屆年度股東大會以「卓越連結力——Đại Kết Nối」為主題，代表公司多年轉型征程中的關鍵策略節點。長期以來，越南消費與零售市場呈現出高度碎片化格局，零售、品牌與數位化三大核心驅動要素相互割裂，導致整體效率不彰，使消費者在日常必需品上的支出普遍高出15%至20%。針對這一產業痛點，Masan提出「消費者作業系統」(cOS)這一核心策略——透過建構整合式平台，整合零售、品牌與數位化能力，系統性提升營運效率，打造順暢銜接的消費體驗，並在越南整體零售市場的商品交易總額(GMV)中取得更大佔有率，同時獲取端對端消費者利潤池中的主要價值。

零售引擎：規模化盈利的硬體基礎

WinCommerce (“WCM”)的轉型已圓滿完成，其門市單體經濟模型持續改善，自2020年以來，單店資本開支(capex)及營運開支(opex)累計下降30%。在卓越營運能力的驅動下，WCM已由2019年約3.7兆越南盾的虧損，成功轉向2026年達成1兆越南盾利潤的目標。

WCM正加快推進線下網路的規模化擴張，預計到2026年底門市總數將達約6100家，其中約70%的新增門市將重點布局於農村市場。目前，越南現代零售(MT)滲透率仍僅約14%，而WCM的業務版圖亦僅觸及全國約一半區域（3250個坊社中的1300個）。透過將70%的新店設立在上述潛力區域，WCM實現了低於3年的投資回收期及約40%的內部收益率(IRR)，充分驗證現代零售模式在越南各區域均具備穩健的發展潛力。展望未來，隨著越南MT滲透率可望於2030年前提升至20%以上，Masan計畫在確保獲利能力的前提下，每年新增不少於1500家門市，並於2030年前建構約13,000家門市的全國網路。

零售引擎升級：推動傳統通路邁向現代化

「連結力」的內涵，不止於公司自有門市網路的擴大，更在於賦能全國約100萬家傳統「夫妻店」，並將其高效整合到零售引擎體系中。透過Retail Supreme平台，Masan已從傳統以批發為主導的營運模式，成功轉型為以數位化驅動、終端直達涵蓋及區域責任制為核心的營運模式。

該模式於2024年在金甌省成功試行，並已逐步推廣落地，使MCH銷售團隊能夠對所轄區域實施「屬地化經營」，並推動Masan品牌實現對終端門市的高涵蓋率。相關成效已清晰顯現——由Masan直接涵蓋的活躍銷售網站(ASO)已增至50萬個，較Retail Supreme實施前提升2.3倍；單店平均每筆訂單採購SKU數量提升至5.5個，較實施前成長17.0%；與此同時，已有約5萬家門市執行公司的「卓越門市陳列」標準，有效提升品牌可見度並促進產品動銷，較實施前成長78.6%。

到2026年底，Masan計畫將活躍銷售網站(ASO)規模提升至100萬個（涵蓋在店消費場景），並將單筆訂單平均SKU數量提升至7.0個。該結構性升級將顯著強化價值創造能力：每提升1個SKU/訂單，可望帶來每月約3700億越南盾的收入增量。與此同時，Masan正加快推進WIN+模式的規模化落地。身為融合傳統通路(GT)與現代零售(MT)的創新零售模式，WIN+旨在為約7萬家傳統通路合作夥伴賦能，引進現代零售的營運能力與消費體驗，從而推動整體網路實現約90%的加權市場涵蓋率。

品牌引擎：由本土巨擘邁向全球級超級品牌

在零售引擎提供強勁「推力」的同時，Masan亦致力於打造深受消費者青睞的品牌體系，以形成持續穩固的「拉動效應」。Masan計畫擴充其核心品牌組合，目標打造16個MCH旗下超級品牌、3個MML旗下超級品牌，以及25至50個WCM旗下超級自有品牌。整體而言，公司旨在涵蓋越南消費者在日常必需品支出中的約30%。

在零售引擎與品牌引擎的協同驅動下，Masan認為，魚露品類由「無品牌」向「品牌化」轉型的成功經驗，可望在更多消費品類中實現複製。目前，MML的品牌肉類在整體肉類市場中的滲透率僅為約2%。憑藉涵蓋約13,000家WCM門市及超過7萬個WIN+據點的統一經銷平台，MML可望比傳統模式更快、更高效地推動品牌規模化擴張。在持續加大品牌建設、研發及技術投入的支撐下，MML正由生鮮肉類業務延伸至醃製及深加工產品，涵蓋更加多元的營養需求與消費場景。公司致力於推動品牌化蛋白產品成為越南消費者日常生活的重要組成部分，實現涵蓋「每一個家庭、每一餐場景」的長期發展目標。

數位引擎：以智慧驅動cOS規模化發展

Masan的cOS的規模化能力源自其數位引擎的強力支撐。其中，WinX充當核心連結平台，將品牌、零售商與消費者高效聯通。目前，WinX會員規模已達1500萬，目標提升至5000萬，並在每一家門市、每一位會員及每一次互動中持續沉澱海量交易資料。上述交易資料不斷反哺Masan的資料智慧體系，使cOS在每一次消費與每一次互動中變得更加智慧。

這一代理系的核心是Masan打造的「數位化4P」(Digital 4P)——透過技術與資料將品牌、零售商與消費者深度連結的消費者作業系統。不同於對產品或門市的割裂式管理，數位化4P將資料轉化為圍繞四個關鍵問題的即時、決策級智慧：

通路(Place)——門市布局決策：透過選址評分模型，優先辨識最具盈利潛力的點位，並指導WIN+合作夥伴篩選。
產品(Product)——品牌/SKU組合設定：以SKU評分機制為基礎，根據不同社群與客群特徵客製化產品組合。
價格(Price)——定價策略制定：利用消費者情報實現高度個人化的定價與激勵機制。
推廣(Promotion)——觸達與溝通方式：透過直連消費者的通路展開精準互動與溝通，持續提升行銷投入報酬效率。

為數位化4P平台提供堅實支撐的是Masan建構的物流核心體系Supra——這一「物流引擎」驅動著商品的高效流通。Supra是技術賦能的整合式平台，具備端對端視覺化能力，融合了機器學習驅動的需求預測與自動補貨機制。

共享價值的實現

隨著cOS的持續落地，Masan可望實現更為優異的財務業績，並進一步推動長期價值創造。展望2026年，公司制定了以下關鍵業績目標：

MSN：營收成長20%，扣除少數股東權益前的稅後淨利潤(NPAT Pre-MI)提升至1.2倍。
WCM：營收成長21%，NPAT Pre-MI提升至2.0倍。
MCH：營收成長15%，NPAT利潤率達22%。
MML：營收成長20%，息稅前利潤(EBIT)提升至1.3倍。
PLH：營收成長32%，NPAT Pre-MI提升至1.3倍。

透過「One Masan」統一營運平台，Masan可望於2026年實現約5億美元現金生成，並在2030年提升至10億美元規模。該目標的達成主要歸功於零售引擎（約90%加權經銷涵蓋）、品牌引擎（超級品牌體系及海量交易沉澱）以及數位引擎（評分平台）的協同驅動。此外，平台每提升10%的GMV占比，可望釋放約10億美元的經營性現金流。

2026年以來，公司已展現出達成既定財務目標的強勁發展動能。2026年第一季，MSN營收較去年同期成長27.1%，NPAT Pre-MI較去年同期成長2.0倍。這一成長歸功於WCM、MCH、MML及PLH的NPAT分別較去年同期成長3.5倍、11.5%、66.3%及80.8%；同時，非核心業務Masan High-Tech Materials的經營狀況亦顯著改善，為整體業績提供了進一步支撐。

總之，「『卓越連結力』不僅是一項商業策略，更是我們對越南的鄭重承諾。當品牌體系、零售網路與數位化智慧實現深度協同，消費者將從中受惠，員工將實現成長，股東亦將共享價值創造的成果。」Masan Group執行長Danny Le表示。

關於MASAN GROUP CORPORATION

Masan Group Corporation（簡稱「Masan」或「公司」）秉持「以善促成、以成就善」的發展構想。公司的使命是為越南約1億人口及全球消費者提供更優質的產品與服務，使其能夠以更具性價比的價格獲得日常必需品。為達成上述目標，Masan透過技術創新提升生產效率，打造值得信賴的品牌體系，並聚焦少而精、影響更廣的策略機會。

Masan Group的成員公司及附屬公司在多個核心賽道具備領先優勢，業務涵蓋品牌化快速消費品、品牌肉類、現代零售、餐飲零售、金融服務、電信及高附加價值化工加工等領域，整體布局於越南經濟中最具結構性轉型機會與成長動能的關鍵板塊。

本新聞稿包含有關Masan未來預期、意圖及策略的前瞻性陳述，該等陳述涉及一定的風險與不確定性。前瞻性陳述（包括Masan對未來的預期）涉及已知及未知的風險、不確定性及其他多項因素，其中部分因素超出Masan控制範圍，可能導致Masan實際經營成果、財務狀況、業績表現或成就與該等前瞻性陳述所明示或暗示的結果存在重大差異。您不應將前瞻性陳述視為對未來事件的預測或對未來業績的承諾。

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