《談國論企－黎偉成》工業生產固投4月份略緩高技術行業快增

　　《談國論企》中國的規模以上工業增加值及固定資產投資（不含農戶）同比增長，於2026年前4個月持續放緩，主要受到能源資源項目緩增的影響，但高技術製造業乃裝備製造業仍然保持快速的增長，加上規模以上的工業電力增產，意味智能社會的耗電需求殷切，國民經濟提質升級轉型而又能夠保持穩中有進發展。由是千萬不要從表面數字看經濟，要結合實際情況而觀和談。

*3D打印鋰電池人工機器人增產幅度驚人*

　　先談（甲）工業生產。據中國國家統計局所發布的新數字顯示，「全國規模以上工業增加值」於2026年1-4月份同比增長5.6%，較一季度的6.2%和1-2月份的6.3%升幅為低，因4月份同比增加4.1%所「拖累」而，惟是月的環比尚升0.06個百分點，情況尚穩好之因有：（一）資本密集型的製造業的企業的生產保持快速的增長，如(1)裝備製造業增加值同比升5.8%，特別惹人注目的是(2)高技術製造業的增加值更大漲12.6%，3D打印設備產量同比飆升54%，鋰離子電池製造業增36%，人工機器人增產25.7%。凡此，皆為國民經濟提質升級發展的重要支持力量。

　　再（二）細看規模以上高技術製造業具體行業生產：(i)「計算機、通訊及其他電子設備」業的增加值，於2026年4月份的同比增長15.6%，升幅高於3月份的12.5%和1-2月份的14.2%，足見經濟不斷加快邁向智慧、智能式的發展對相關高技術的產品需求甚為殷切。(ii)汽車業於4月份增產9.2%，比3月份的7.5%和1-2月份的3.4%要高得多，而汽車企業近年積極投資發展新能源汽車和智慧形汽車，產量保持明顯增長意味行業俏看市場前景。

*計算機通訊設備續大幅增產受惠智慧式社會發展*

　　還有(iii)「專用設備」業的生產於4月份持平於3月份的6.2%升幅，低於1-2月份所升的8.8%，仍屬處於高增長態勢。(iv)「通用設備」業4月份增產5.5%，無疑低於3月份的6.5%和1-2月份的8.9%升幅，但高於整體工業的平均增長。但(v)「電氣機械和器材」於4月份僅增3.1%，表現遜於其他高技術行業。

　　同樣要留意的有(vii)「鐵路、船舶、航空航天及其他運輸」業的生產，仍處8.2%的高速增長，即使增幅低於3月份的15.3%和1-2月份的13.7%，仍可在相當程度顯示中國的交通運輸保持高速建設和發展，有利於確保國民經濟持續高質成長。

*國際價高惟能源資源尚保穩定生產*

　　至於其他工業的生產，確有放緩之概，尤其是（三）能源資源行業，如「煤炭開採和洗選業」於4月份生產僅增3%，「石油和天然氣開採業增4.6%，「化學原料及化學製品製造業」增產5.3%，「黑色金屬冶煉和壓延加工業」僅升1%，「金屬製品業」增1.5%。更有減產者「非金屬礦物製造業」生產下跌6.5%，「有色金屬冶煉和壓延加工業」減1%，可解讀者為美、以違國際法侵略伊朗3個多月使國際能源資料及通貨價飆升和處高位，連帶中國的能源資源等生產企業難在高價壓力下增產。

*高新技術產品生產及固投皆快增啟示良佳*

　　由是不用「擔心」（乙）全國固定資產投資（不含農戶）於2026年4月份的持續下行表現：於1-4月份累計14.1293萬億元同比減少1.9%，扭轉一季度尚增1.7%之況，因4月份的跌幅達2.3%。但高技術產業投資項目增長由1-4月份的升幅為6.1%，其中「計算機及辦公室設備製造業」增投13.9%，「航空、航天器及設備製造業」固投增加17.9%，「信息服務業」升18.1%等，都是規模以上工業增加值中的高增長行業，在在反映出高技術和創新行業的生產和固投保持穩快的增長。

　　我要特別指出者，為：中國實行的「改革開放」政策逾四個年代，由初期的勞工密集生產漸進的發展為資本密集，近年更以自我創新為主導，高技術創新行業的固投當然遠不如傳統勞密所涉規模和資金龐大，但對國民經濟發展和提質升級有重大貢獻，故看相關數據的變化千萬不要簡單地看表面，要與實況相結合，所提的看法始能持平甚至有建設性。我仍預期：國內生產總值GDP於2026年全年可增5%（見表）。《資深財經評論員　黎偉成》(waishinglai210@yahoo.com.hk)
 資料來源：國家統計局
資料整理：黎偉成
（#為作者預計）
　
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