《談國論企－黎偉成》5月新貸續幾無增長成經濟短板

　　《談國論企》中國的商業銀行等金融機構人民幣貸款於2026年5月份淨增額度即使略多於4月份，但仍續陷幾乎無增長劣局，乃因(1)住戶於1-5月貸款減少，2025年同期跌卻尚有淨量，而企（事）業單位（簡稱「企業」）淨增長額亦告回落，是為國民經濟的不可忽視的短板，須適度活躍促進銀行業信貸以支持經濟。

*企業短貸增兩成一顯生產增加需貸轉殷*

　　來自中國人民銀行所發布的最新《金融統計數字》，以商業銀行為主的金融機構的人民幣貸款淨增量於2026年出現逐月下降劣況，並可見於整體貸款增加淨額於2026年5月份僅達520萬元，同比減少16.12%（見表一），即使相對於4月份的100萬元同比勁減98.63%的跌幅有「明顯」收窄，但此兩個月貸款淨增只涉百萬元，在全國甚至個人而言實屬「濕濕碎」。此使金融機構的人民幣貸款淨增額度於2026年1-5月份累計9.11萬億元同比減少14.7%，較2025年前5個月的10.68萬億元所減4.12%提升10.58個百分點，更為由2025年8月至2026年5月呈連續10個月形成「10連跌」的劣勢。此與國民經濟尚保穩中有進發展態勢大為背馳，商業銀行須審慎適度增加貸款，挺經濟。

　　先談（乙）企業貸款的情況：於2026年1-5月份累計淨增9.63萬億元同比減少1.73%（見表二，下同），無疑較1-4月份8.99萬億元所減的3.02%有所收窄，但較一季度8.6萬億元略跌0.69%擴大，亦高於2025年1-5月份的4.12%跌幅，更要注意者之（一）兩大項，為(1)票據融資淨增6999億元同比飆升92.0%，比2025年同期3645億元的19.62%明顯擴大，似乎意味企業要過以票據融資解決短期資金問題，在在反映出商業銀行對企業的貸款支持力度相當不足；此況亦可見於(2)非銀行金融機構貸款淨額於2026年前5個累計減少2797億元，相對於2025年同期雖減74.39%尚淨增6357億元更為明顯逆轉之況。

*企業中長期貸借多減意味固投疲弱非佳兆*

　　企業的（二）短線資金需求確相當強烈：(1)短期貸款於2026年1-5月份累計3.77萬億元同比增加20%，基本持平1-4月的21.12%增幅，較一季度累計4.13萬億元的17.66%升幅為高，而2025年同期升19.8%要多。企業短貸乃每多作增加生產和添置原材料之用，需求轉強，意味製造業產品外銷及內銷均穩和俏看前景。

　　問題是（三）企業的中長期貸款，增長淨額於2026年份1-5年累計4.99萬億元同比減少18.99%，比1-4月份的14.06%和一季度5.42萬億元的2.86%減幅皆明顯上升，意味企業的固投資本開支有限，當非佳兆。

*住戶短貸淨減倍多意味消費服務需求疲憊*

　　再看（乙）「住戶」的貸款，於2026年1-6月份累計淨減少6314億元（同見表二），比1-4月份淨減4902億元的環比減幅達28.8%，相對於2025年前5個月尚淨增5724億元而少增35.62%之況更差。

　　引人以憂者為住戶貸款中的(I)短期貸款情況有急轉直下劣態：2026年1-5月份累計淨減少6942億元同比多減1.64倍，相對於1-4月份累計淨減6102億元的1.52倍更差，而2025年前5月個月則由對上一年之尚淨增轉淨減2624億元；走弱之因乃(i)社會消費品零售前內仍然緩增，而全國網上商品和服務零售額中之網上商品零售額仍保持相對快增，佔社會消費品零售總額比重25.0%；網上服務零售升8.3%。

*須商品住宅銷售改善始使住戶中長貸回穩*

　　同樣要注意者為(II)住戶的中長期貸款，於2026年1-5月份累計淨增只有628億元，同比減少92.55%，相對於1-4月份累計淨增1199億元所大減84.3%的幅度有進一步擴大，當然比2025年前5個月淨增8437億元僅減2.8%要遜色得多，在住宅商品房銷售續跌之況未改。《資深財經評論員　黎偉成》(waishinglai210@yahoo.com.hk)
 　　　　資料來源：中國人民銀行
資料整理：黎偉成
　
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