《一股定輸贏－阮子曦》四面楚歌半年結

　　《一股定輸贏》港股終於「捱到」半年結，恒生指數經歷「九連陰」曾試穿23000點，希望6月過後大市最終迎來一段反彈。惟事實上，大家亦清楚知道關於資金流的消息逐漸累積，不論上星期內地審計署對於七大金融機構的違法違規指控，加上筆者多個星期跟大家提及國務院以及中證監的資金限制消息，似乎近期在國策上對於內地人買港股的取態仍然疑慮重重，不太可能一時三刻解決。因此，港股經歷期指結算及半年結（若有）技術性反彈過後，7月份總體走勢仍然不容太過樂觀。
　
　　至於短期內，恒生指數會否下試更低、甚至到達20000點這些比較「危言聳聽」的水平，很視乎資金流的限制消息會否進一步擴大？大家需要接受現實的是，港股在2026上半年的業績預期，以暫時已公布的大行預覽報告作統計，科技指數成分股平均盈利預期約有單位數字的跌幅，而恒生指數成分股平均盈利更接近雙位數字的跌幅。能否扭轉整體大市的大跌趨勢？即將到來的業績期將會左右大局。
　
　　至於美股方面，筆者亦提醒各位6月份的大市不要過分進取。的而且確從走勢上，經歷4、5月的大升市過後，三大指數近星期的表現只是呈現上落的格局，未能持續破頂。更重要的是半年結過後，美股會較港股更早迎來半年企業業績，持倉部署上小弟著實不太心急立刻部署進攻，大家不妨給予耐性觀察一段時間。
　
　　所謂觀察，正是上半年贏盡掌聲的AI相關硬件股，會否出現資金板塊輪替。畢竟這類型股份升幅實在驚人，筆者並不是斷定一眾晶片股下半年即將見頂回落，畢竟這個判斷需要多方面的引證，並不是三言兩語、單憑一個「貴」字，就貿然判斷板塊將出現急跌回吐。畢竟在半年業績的預期上，硬件相關的晶片股預期增長仍然是一眾板塊之中最高的。《華富建業證券投資策略聯席總監　阮子曦》
　
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