《思前想後－郭思治》若先高後低形態不變，大市續尋底機會不小

　　《思前想後》大市快將步入8月份之下旬，而直到執筆一刻止計，形態上暫仍屬先高而後低。恒指暫時由4日之高位26187點跌至14日之低位25089點，即月內之波幅暫為1098點，以1098點之波幅計相對仍略偏細，不妨以過去3個月之波幅作比較。5月份恒指是由14日之高位26844點跌至28日之低位24727點，即月內之波幅下跌2117點。再看6月份，恒指是由2日之高位26045點跌至26日之低位22518點，即月內之波幅下跌3527點。到7月份，恒指是由2日之低位22953點升至30日之高位25971點，即月內之波幅上升3018點。由上述資料可見到，8月份之波幅確相對為細，故在本月餘下之交易，理論上該有更大之波幅點出現。假如先高後低之形態不變，大市再往下試底或續尋底之機會該不小。

*交投偏疏動力明顯轉弱，仍處牛市2期調整中*
　
　　再看8月份之動力，大市自踏進8月份後，交投方面一直較為偏疏。從月初開始至今，大市每天之成交金額平均祇得2400多億元，即動力方面已明顯轉弱。在買盤態度漸趨保守之下，大市確難有太大上望憧憬。但需留意，祇要零碎沽壓仍不斷滲著湧現，整個大市便會在反覆不明中再往下移。即技術上漸呈反覆欲尋底之弱態。畢竟直到目前一刻止計，大市技術上仍身處牛市2期之調整中。
　
　　不妨拉闊一點看，整個牛市1期是始自2024年1月22日之低位14794點。在資金力捧下，大市一直穩步上升至2026年1月29日之高位28056點，即整個牛市1期共上升13262點。其後由於買盤保守，加上沽壓逐漸增加，故整個大市開始反覆回落。而恒指更一度跌穿各組平均移動線，其後移動線更呈倒序模式。即大市技術上已進入牛市2期之中。而恒指自1月29日高位28056點開始之下跌，至6月26日低位22518點止計，累積跌幅為5538點。相對牛市1期之升幅為13262點計，即恒指共回調升幅之41.7%。從技術上看，此跌幅該屬大幅上升後之正常調整。

*今年波幅仍偏細，有機會下尋年內新低*
　
　　值得留意的是，今年恒指暫時由1月29日高位28056點跌至6月26日之低位22518點，即年內恒指跌幅暫為5538點。但此跌幅相對年內計該屬偏細，假如今年大市之波幅有約6000至6500點，則祇要大市先高後低之形態不變，即表示在本年餘下之交易日，恒指仍有機會往下尋年內之新低，故任何投機性之短炒行動，切勿過急及過勇，同時亦須做足風險管理。《香港股票分析師協會副主席　郭思治》
　
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