【議息前瞻】瀚亞投資：鮑威爾講話偏鴿，美元走弱利亞洲利率下調

　　保誠集團旗下投資機構瀚亞投資（Eastspring Investments）首席投資官Vis Nayar及首席經濟學家Ray Farris近日發表文章，討論市場對聯儲局主席鮑威爾上周五（22日）在傑克遜霍爾會議(Jackson Hole)講話的反應與預期。

　　二人指，鮑威爾上周五在傑克遜霍爾的講話顯示出對未來勞動市場疲軟的鴿派擔憂，令該行預計聯儲將在9月聯邦公開市場委員會(FOMC)會議上將聯邦基金利率下調25個基點，至4.0%至4.25%區間。

　　該行判斷，若8月失業率如預期升至4.3%或以上，將促使聯儲降息。反之，若FOMC保持政策不變，需8月失業率維持不變或從7月的4.2%下降，並伴隨8月新增就業人數接近5萬，同時對之前月份的就業增長數據進行一定向上修訂。

　　資產價格對聯儲降息的交易或將高度依賴美國勞動市場惡化的速度。若8月失業率緩慢升至4.3%且就業繼續增長，市場可能將聯儲降息視為預防經濟衰退的行動，這對股市有利。然而，由於通脹上升，長期收益率的上漲空間將受限。

　　該行繼續認為美元走弱將促進亞洲政策利率進一步下調。強勢貨幣結合出口增長放緩的前景，將使通脹保持低位，實際政策利率過高。由此，該行預測未來兩個季度內大多數經濟體將降息。
《環富通基金頻道26日專訊》