《套期保值－蕭猷華》美國加息壓力暫退，資金續炒AI硬件股

　　《套期保值》港股上周呈現高開低走格局，恒生指數於上周二（11日）最高觸及26060點，惟未能突破26200點阻力，走勢隨後反覆向下。與此同時，美股半導體及晶片板塊強烈反彈，韓國股市亦從低位顯著回升，資金再度重演「買美股、韓股，沽港股」的部署。最終，恒指全周下跌552點。

　　美國數據方面，最新公布的7月CPI和PPI增速雙雙放緩，顯示上游供應鏈與大宗商品所引發的核心通脹壓力正持續消退。此外，7月非農就業職位意外減少2.3萬個，遠遜市場預期，且前兩個月的新增職位數目被大幅下調，反映長期高利率已對勞動市場造成實質打擊。這組「通脹降溫、就業顯著疲軟」的交叉訊號，徹底釋放了美國聯儲局原先強烈的加息壓力，使其政策中心轉為更須平衡經濟放緩的雙向考量。即使主席沃什作風偏鷹，面對就業轉負的實體警號，亦必須暫緩緊縮步伐，避免經濟硬著陸。

　　港股方面，恒指重磅科技股ATM短線走勢轉趨疲弱，資金繼續垂青人工智能的上游硬件股，形成炒股不炒市狀況。然而，恒指下行空間有限，24400點支持力強。《信誠證券投資服務董事　蕭猷華》
　
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