《娥姐錦囊－張賽娥》美財政部擴大買債確實「越位」，中國隨時「反CUP」也是可能

　　《娥姐錦囊》美國財政部於8月19日宣布回購國債，外界猜測，財政部的操作是鑑於近期美國長債債息大幅攀升有關，其中十年期國債息率曾升到4.75%，30年期更到過5.33%，而市場一向覺得十年國債息率升穿5%的話，是一個心理關口，對於美國企業債或者房貸息率都是一個參考的「標竿」，亦會對聯儲局出新債都有一定影響，因此局方可能認為去壓低息率是有必要的。

　　美國特朗普政府快速應對市場，是他們一貫的作風，不過做法上卻有商榷，因為兩周前政府才宣布回購舊債，本周又話再「加碼」，隨意性極強，讓外界覺得，他們已經不關注「干預市場」的問題，或者財政部可以隨意改變遊戲規則，也令外界覺得美國政府代替聯儲局的角色。

　　某程度上，美國財政部確實「越了位」，而且球證也是默許的，也許特朗普陰陰嘴在背後學四哥指著球場說：「裁判球證、旁證全部都是我的人，怎麼和我鬥？」不過，這些都是有後遺症的，特別是對美元有負面影響；當然，正面去看，今次美國政府增加了流動性，國債長息亦回落，美股反彈，但美元下跌、黃金比特幣抽升，這些都只是表面一時的昇平。

　　投資者要關注的，是這次行動對美元的長遠影響性有多大，因為這次財政部的率性行動，會削弱了往後的融資指引，亦會影響到公信力，而這次行動也是「治標不治本」，雖然美國的經濟和科技實力仍處於強勢位置，這是美國國債仍受歡迎的原因；但美國的「本」不去根治的話，衰退也是遲早問題。

　　所謂的「本」是「美國財赤」，特朗普二次上場之後都曾經提過幫美國政府「瘦身」，亦找尋過ELON MUSK幫忙，但最後不了了之；而財赤總額不停地升，美國只能夠透過發債去維持日常開支。假如有天，投資者不再賣帳，又該如何處置？隨著中國逐漸減持美國國債，外界相信美國政府赤字不能再擴大，否則對其「霸主」之地位亦有可能作出改變。

　　這樣的大局，在談論經濟體上，中國隨時「反cup」美國，也不是沒有可能的，球賽未到120分鐘，焉能分勝負？《南華證券副主席　張賽娥》

註1：本文為個人觀點。
　
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。