《港股偉論－黃偉豪》PCB行業前景看好，投資者可留意勝宏科技

　　《港股偉論》作為全球PCB供應商龍頭之一的勝宏科技(02476)，深耕行業二十餘年。公司於2026年4月登陸港交所，依託AI算力、高端通信、新能源三大核心賽道，持續推進產能擴張與產品升級，具備中長期投資價值。

　　今年以來，公司堅定「擁抱AI，奔向未來」戰略，聚焦高附加值高端PCB產品，產能布局與客戶拓展同步提速，業務增長動能持續夯實。產品端，公司高端技術產能全面落地，惠州mSAP專用車間產能滿負荷運轉，重點匹配1.6T高速光模塊量產需求，適配AI算力高速傳輸硬件升級趨勢。同時，公司攻克14階HDI、垂直供電埋容等核心工藝，AI算力卡、數據中心交換機、高端服務器PCB等核心產品實現大規模量產，高端產品營收佔比持續攀升，產品結構持續優化。

　　產能與全球化布局穩步推進，海外產能建設節奏有序。泰國生產基地A1棟一期產能利用率維持高位，二期高端產線已通過多家國際頭部客戶審廠認證，A2棟廠房順利封頂，後續設備安裝與客戶認證工作穩步推進，助力公司規避貿易壁壘、承接海外高端訂單。客戶層面，公司持續深化頭部客戶合作，2026年上半年新增超50家優質客戶，半數以上為AI領域高端企業，同時深度參與ASIC算力芯片配套PCB產品研發量產，海內外優質訂單儲備充足。

　　此外，公司完善人才與激勵體系，2026年9月落地限制性股票與員工持股計劃，綁定核心團隊利益，疊加數字化智慧工廠、綠色製造體系持續升級，生產效率與盈利穩定性進一步提升，為長期業績增長築牢根基。

　　早前公布的中期業績，公司業績延續穩健增長態勢，盈利能力持續優化。上半年實現營業收入116.29億元，同比增長28.77%；歸母淨利潤28.57億元，同比增長33.30%，淨利潤增速高於營收增速，體現出高端高毛利產品佔比提升帶來的盈利結構改善。

　　業績增長核心驅動力源於AI算力賽道高景氣，全球AI基礎設施擴容帶動高端PCB需求爆發，公司憑借技術壁壘與客戶優勢，持續承接算力服務器、高速光模塊、數據中心硬件配套訂單。從經營質量來看，公司依託全球化4S服務體系，客戶粘性持續增強，訂單交付效率穩步提升，疊加智慧工廠降本增效成效凸顯，整體毛利率維持行業高位。

　　單季度維度來看，二季度業績增速略有放緩，疊加市場對行業短期供需節奏的擔憂，引發階段性情緒波動，但公司整體訂單飽滿、產能持續釋放，中長期業績增長邏輯未發生改變，基本面韌性充足。

　　整體而言，從短期來看，公司高端光模塊、AI算力PCB訂單飽滿，產能持續釋放，三季度業績有望延續穩健增長，支撐股價持續修復；中長期來看，AI算力基礎設施迭代、海外產能落地、產品結構高端化三大邏輯持續共振，公司成長確定性較強。《胤源世創家族辦公室（香港）第一副總裁　黃偉豪》（本欄逢周四刊出）

*筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份。
　　
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