09/09/2026 11:27
《外資精點》野村：李寧銷售持續放緩，維持「中性」目標價13.8元
野村引述內地運動服飾行業專家指，李寧(02331)今年第二季銷售按年錄得中單位數增長，增速較首季放緩，而放緩趨勢延續至第三季，7至8月銷售增長按季再跌約1個百分點，低於專家原先預期的中至高單位數增長。專家指，觀察到9月初李寧銷售略有改善，但只是很輕微。
該專家預期，李寧在他所屬的分銷渠道，下半年銷售可錄得中單位數按年增長，主要由跑步系列帶動。他指出，跑步系列仍是李寧最重要的銷售推動因素。雖然7至8月增速明顯放緩，但預期下半年將重新加速，受惠於高端產品線強勁增長及產品組合轉變。籃球系列銷售跌幅亦正收窄，7至8月錄得中至高單位數跌幅，預期2027年將見改善。
同時，該行認為李寧與Stephen Curry的合作將短期提振李寧的品牌知名度；現予目標價13.8元及「中性」評級。行業中，該行較偏好安踏體育(02020)，因其長期戶外及新興運動業務，加上多品牌策略有助應對行業競爭；予目標價91.4元及「買入」評級。
*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
《經濟通通訊社9日專訊》
該專家預期，李寧在他所屬的分銷渠道，下半年銷售可錄得中單位數按年增長，主要由跑步系列帶動。他指出，跑步系列仍是李寧最重要的銷售推動因素。雖然7至8月增速明顯放緩，但預期下半年將重新加速，受惠於高端產品線強勁增長及產品組合轉變。籃球系列銷售跌幅亦正收窄，7至8月錄得中至高單位數跌幅，預期2027年將見改善。
同時，該行認為李寧與Stephen Curry的合作將短期提振李寧的品牌知名度；現予目標價13.8元及「中性」評級。行業中，該行較偏好安踏體育(02020)，因其長期戶外及新興運動業務，加上多品牌策略有助應對行業競爭；予目標價91.4元及「買入」評級。
*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
《經濟通通訊社9日專訊》