美股動向｜巴菲特發警告，兩大指標齊示警重演科網泡沫

　　巴郡(US.BRK.A)上周舉行年度股東大會，首次由新任行政總裁Greg Abel主持。退居幕後的「股神」巴菲特卻發出重磅警告，直指「市場正處於前所未有的賭博心態」，並以兩大歷史估值指標佐證當前美股風險已超越2000年科網泡沫水平。

 

　　巴非德在會中接受CNBC訪問時，將金融市場比喻為「附設賭場的教堂」，直言「賭場部分正吸引大量投機者」。他特別點名單日期權合約：「這不是投資，甚至不是投機，純粹是賭博行為。」數據顯示，2026年新推出的近700隻ETF中，約200隻屬槓桿或反向產品，多數聚焦單一股票。

 

　　被稱為「巴菲特指標」的美股總市值/GDP比率，5月已升至237.4%歷史新高，遠超2000年科網泡沫時期的140%警戒線。另一指標席勒周期調整市盈率(CAPE)7月初報41.6，與2000年峰值持平。兩大指標同步亮紅燈，為1929年以來僅見。

 

　　據巴郡首季申報文件顯示，公司現金儲備達3970億美元，連續13季淨沽出股票累計1870億美元。畢非德在2001年《財富》雜誌文章曾指，當該比率突破200%即屬「玩火」，現水平反映估值嚴重脫離經濟基本面。

 

　　美國散戶投資協會(AAII)最新調查顯示，看漲未來半年股市比例急跌13.6個百分點至31.4%，看淡比例升至42.3%。CNN恐懼與貪婪指數6月持續處於「恐懼」區域，與屢創新高的股指形成強烈反差。

 

　　2025年以來市場湧現逾200隻「合成收益」ETF，包括零日到期期權策略產品。畢非德警告，這些每日結算的槓桿產品「多數投資者根本不懂運作原理」，在波動市中可能快速放大損失。

 

　　儘管估值高企，標指過去20年年化回報仍達11.18%。畢非德強調應聚焦具實質盈利、競爭優勢的企業，並保持耐心等待真正市場恐慌出現的買入時機。

《經濟通通訊社10日專訊》