環球央行 | 日央行加息路徑遇阻，高市政府債市壓力成絆腳石

　　日本央行逐步邁向加息之際，卻面臨日益加劇的政治壓力。首相高市早苗擴張性財政政策推高國債孳息率，令央行政策正常化進程陷入兩難局面。

 

　　高市政府大規模支出計劃持續推高日本國債收益率，10年期債息本周一(10日)升至2.805%，逼近3%心理關口。分析指此舉不僅加重全球負債最重發達國家的融資成本，更引發華府對美債市場外溢效應的擔憂。

 

　　據6月政策會議紀要顯示，經濟大臣木内稔等政府官員多次表達對央行縮表速度的憂慮，要求優先維持市場穩定。5月會議記錄更披露，高市早苗曾直接要求央行行長植田和男必要時加碼購債以抑制長債利率。

 

　　央行6月雖啟動加息，卻同步宣布暫緩下財年縮減購債計劃。前日銀官員安藤淳指出，若政府持續施壓央行購債，恐引發「財政主導」憂慮，削弱央行抗通脹信譽。植田團隊近期發布研究報告強調，通脹上升才是債息走高的主因，試圖抵禦政治干預壓力。

 

　　野村證券利率策略師指出，央行長期主導債市造成的流動性枯竭，可能迫使當局在國內投資者需求不足時重返市場。儘管日銀強調僅會在市場失序時介入，但分析認為2.8%以上的債息水平已逼近政策容忍臨界點。

《經濟通通訊社10日專訊》