美股動向｜AI恐慌拖累科技股，英偉達增長引擎未受損

　　人工智能發展爭議引發科技股震盪，惟英偉達(US.NVDA)核心增長動力保持強勁。最新數據顯示，超大規模雲端服務商第二季訂單積壓及資本開支計劃均錄得三位數增長，為AI基建龍頭企業提供堅實支撐。

 

　　英偉達現獲近97%分析師給予「買入」評級，共識目標價較現價潛在升幅逾50%。估值指標顯示，該股目前市盈率僅20倍出頭，較歷史中位數30多倍折讓近半，若按五年盈利預測推算，股價理論上存在400%至600%上升空間。

 

　　第二季數據顯示，Alphabet(US.GOOGL)、戴爾(US.DELL)及超微電腦(US.SMCI)訂單積壓按季增幅均超100%。甲骨文(US.ORCL)積壓訂單總額突破6500億美元，新興雲端服務商Nebius(US.NBIS)積壓量更激增4倍。主要雲端服務商資本開支計劃合計逾7000億美元。

 

　　隨AI發展重心從模型訓練轉向商業應用，AMD(US.AMD)等企業推動的推理工作負載需求激增。分析指出，模型訓練屬前期成本，推理應用才是後端變現關鍵，預期數據中心建設將持續加速。目前全球數據中心設備利用率接近滿載，舊有技術設備正逐步轉型用於推理應用。

 

　　主要風險來自GPU供應短缺及能源限制，Vertiv(US.VRT)、Bloom Energy(US.BE)等基建配套企業料受惠。即將舉行的選舉可能成為AI政策公投，分析認為加強監管反而有利現有龍頭企業鞏固競爭優勢。

《經濟通通訊社19日專訊》