美股動向｜巴菲特教路：熊市來臨前投資者最佳應對策略

　　自2023年以來美股持續創歷史新高，標指過去三年分別錄得24%、23%及16%總回報，今年截至上周五(25日)再升約12%。納指同期表現更強勁，三年累升近43%、29%及20%，今年至今再漲16%。

 

　　市場分析指此輪升浪主要由人工智能革命推動，自OpenAI於2022年底推出ChatGPT後，企業對晶片、數據中心及軟件投入史無前例的資金。目前席勒周期調整市盈率(CAPE)接近40倍，僅次科網泡沫時期水平，引發市場對估值過高憂慮。

 

　　歷史數據顯示，自1928年以來熊市平均每3.5年出現一次，二戰後周期延長至約5年。典型熊市持續約9個月，標普500平均跌幅達35%。現時經濟環境呈現通脹頑固、增長放緩與失業率微升並存局面，雖未達衰退程度，但已引發市場對調整時機的猜測。

 

　　股神巴菲特透過旗下巴郡(US.BRK.A)示範應對策略，該集團自2022年後連續14季淨沽股，現金儲備由128億美元累積至397億美元歷史高位。巴菲特強調應保持定期投資優質企業，同時保留現金等待市場恐慌時機。

《經濟通通訊社29日專訊》