美股動向｜星巴克股價現水平合理？轉型計劃現金流成估值關鍵

　　星巴克(US.SBUX)過去一年股價累升20.1%。市場聚焦其「重返星巴克」轉型計劃能否提升現金流，以支撐當前估值水平。

　　根據現金流折現模型(DCF)分析，星巴克過去12個月自由現金流約27億美元。模型假設未來十年現金流持續增長，推算內在價值與現股價基本持平，反映現價未見明顯折讓或溢價。轉型計劃包含門店升級、成本節省及強化核心體驗，將成未來現金流增長關鍵。

　　社區分析呈現多空分歧：看漲觀點認為若轉型成功，股價仍有10%上行空間；看淡陣營則指門店改造支出及勞工成本壓力，可能導致股價被高估15%。分析師特別提醒需關注三項風險訊號，包括一項重大風險因素。

　　第四季銷售表現及2027財年指引將成重要驗證時點，市場現階段傾向接受當前估值反映轉型預期。星巴克目前市盈率達57.9倍，反映投資者更關注盈利增長潛力而非傳統估值指標。

《經濟通通訊社27日專訊》