【FOCUS】珊珊慘敗英鎊反升 忘了「硬脫歐」風險？

　　「鐵娘子2.0」珊珊（Theresa May）輾轉奔走近兩年的脫歐協議，周二（15日）晚遭英國下議院以432票：202票否決，刷新近一世紀以來英國政府於國會的慘敗紀錄；反對黨工黨隨即提交針對保守黨政府的不信任動議，將於倫敦時間周三（16日）晚7時表決。

 

　　遠超市場預期的230票差距，令英國脫歐不確定性陡增，但弔詭的是，英鎊兌美元在一度急挫1.5%低見1.2670後大幅反彈；專注英國市場的iShares MSCI UK ETF亦上漲。

 

　　儘管珊珊預料將大概率贏得信任投票，未能推動重新大選的工黨屆時或籌劃二次脫歐公投；而國會後座議員據悉正準備發起推遲脫歐限期的動議。花旗直指，延長「3．29」死限的可能性非常高，甚至撤回《里斯本條約》第50條的可能性也在增加。英國脫歐最終會否只是南柯一夢？拭目以待。

 

文翠珊今次下議院慘敗，不單刷新95年前執政工黨以166票之差落敗的敗績，亦錄得多達118名議員「倒戈」的近代最大叛變（CNS資料圖片）

 

周三料大概率挺過不信任動議

 

　　珊珊今次下議院慘敗，不單刷新95年前（1924年）執政工黨以166票之差落敗的敗績，亦錄得多達118名保守黨議員「倒戈」的近代最大叛變，反映英國政界對愛爾蘭「後備」條款戒心之深。

 

　　儘管工黨黨魁科爾賓譏諷為「歷史性失敗（Historic Defeat）」，但珊珊仍料能成功保住相位並推出Plan B。除了盟友北愛爾蘭民主統一黨（DUP）明言將在不信任投票動議上支持政府，早前劈炮的前外相約翰遜亦稱，肯定會投票支持珊珊，「因為我不想要科爾賓接任我們的首相。」

 

　　在周二晚的一片噓聲中，「打不死」的珊珊即預告，她將於下周一（21日）向下議院發表聲明及提出「B計劃」。由於歐盟已聲稱「無法重新談判」，她料仍然難以獲歐盟提供有關愛爾蘭後備條款的法律保證，眼下最大的可能即是雙方同意推遲原定3月29日的脫歐限期。

 

看漲升溫，未Price In風險

 

　　英鎊止跌企穩，再次證實市場從珊珊的慘敗中看到另一種可能。Capital Economics首席英國經濟學家Paul Dales於研究報告稱，首相的重大失敗實際上可能是英國經濟的福音，因意味著她的脫歐交易已經死亡，即使她仍試圖通過21日的B計劃令它復活。

 

　　諮詢公司Bleakley的首席投資官Peter Boockvar亦指，大部分人已降低對「無協議」脫歐的可能性，「因為會有某種交易」。道明證券甚至押注，英鎊將進一步往1.2930方向上漲；野村則指，將在0.8880英鎊水平重建歐元兌英鎊空頭頭寸，因料英鎊將繼續上漲。

 

　　恒生銀行首席市場策略員溫灼培亦表示，最有可能發生的情況是拖延「脫歐」談判，即是到了3月29日的「脫歐」期限，英國也不會即時「脫歐」，維持所在現狀不變，繼續與歐盟談判。在這前提下，英鎊匯價有機會反彈重上1.30美元之上。

 

　　不過，如同共和黨參議員Chuck Grassley突然披露，上周北京舉行的中美副部長級貿易談判無甚進展，特別是在關鍵的結構性議題上，英國股匯似完全無Price In「硬脫歐」的風險，英鎊是否值得高追，見仁見智。

 

撰文：俞瑾