【FOCUS】油田珍珠港 侵侵偷偷笑

 

　　上周六(14日)發生的沙特阿美「油田珍珠港」事件，刺激原油期貨錄單日飆升19.5%的史上最大漲幅，顯示跟反覆無常的侵侵相比，無人機或是另一「黑天鵝」。事件引發「誰是黑手」的羅生門，亦推升預計聯儲局本周維持利率不變的押注驟升至逾34%。

 

　　不過，從目前侵侵的反應和過往市場記錄看，美國實則料是今次事件的最大受益者；而中國無論地緣政治還是貨幣空間都將顯束手縛腳，周二(17日)央媽未有如市場預期般下調MLF(中期借貸便利)利率或是一證。

 

 

14日發生的沙特阿美「油田珍珠港」事件，刺激原油期貨16日錄單日飆升19.5%的史上最大漲幅。

 

反應「雷聲大，雨點小」

 

　　正籌備IPO的全球最大石油企業沙特阿美(Saudi Aramco)，上周六遭「飛」來橫禍，兩處石油設施受10架無人機襲擊，導致沙特石油日產量腰斬，570萬桶的缺口相當於全球日供應量的5%。

 

　　作為國際油價基準的布倫特原油期貨價格，周一(16日)聞聲飆升，19.5%一度錄史上最大漲幅；西德克薩斯中質原油期貨價格亦一度大漲15.5%，為2008年12月以來最大漲幅。油價如坐直升機，更影響市場就聯儲即將開始的議息押注，預期「維持利率不變」的比例由一周前的約5%驟升至逾34%。

 

　　沙特這個美國軍火商的最大金主遇襲，白宮雖直指幕後黑手並非早前承認責任的也門，而是中東死對頭伊朗，但侵侵的實際反應卻是「雷聲大，雨點小」--一邊發推稱「目標已鎖定，子彈已上膛」，另一邊又指「不想與任何人開戰，現在不急於作出回應選擇。」

 

　　事實上，若回顧侵侵從去年初與北韓恩恩「鬥嘴」誰的核按鈕更大；到今年6月指摘伊朗擊落美國無人機犯下嚴重錯誤，卻臨時收回空襲伊朗命令；再到上周炒掉鷹派的國安顧問博爾頓，皆可見侵侵當前的最大目標只有連任，並無意開闢貿易戰之外的新戰場。

 

央媽貨幣政策空間恐受限

 

　　而從他最新發推誇耀，「我們已是淨能源出口國，不需要中東的石油和天然氣」；以及有數據顯示，中國8月自美國進口原油規模達到日均50.5萬桶的記錄高位看，美國正正是此輪油價抽升的受益者。

 

　　侵侵更近乎「白賺」地打了競逐總統連任的勁敵民主黨沃倫一記耳光，因就在一周多前，沃倫曾聲稱，如她擔任總統，第一天就會簽署行政命令全面暫停所有新的石油鑽探。

 

　　至於高油價會否衝擊侵侵最著緊的美股表現及聯儲減息大計?就前者而言，聯儲前主席伯南克早有文章論述:平均來說，油價與股市具有正相關性(即油價升、股市升)；而摩通的研究亦顯示，只要油價不升逾80-85美元區間，其與標指的相關性為正。

 

　　對於後者，頁岩油技術突破及能源佔美國家庭消費僅2.5%，早已令國際油價對美國通脹的影響力大減，加上時值美國市場已於本周起轉用冬季燃油(成本較夏季燃油更低)，當地油價幾無變動，甚至較8月均價略降。

 

　　相比之下，「油田珍珠港」事件恐添嚴重依賴沙特原油進口的中國頭痕，因可能通過提高汽車燃料、石化產品及其副產品(如塑料包裝)等的成本，推升本就逼近3%目標的CPI，並進而限制央媽貨幣政策空間，央媽今日未有如市場預期般下調MLF利率或是一證。