【業績之後】大行對李澤鉅首份成績表「收貨」 籲買入長和及長實

　　長和系主席李澤鉅在父親李嘉誠退休後交出首份成績表並「擔大旗」主持年度業績發布會，兩間旗艦公司長和(00001)及長實(01113)的業績表現皆符市場預期，不過李澤鉅在記者會上多次提到外圍環境「風大浪大」，難以預測未來市況，會持續著眼於提高盈利質素，將資產價值提升，並重申「穩健不忘發展」的路線。

李澤鉅在記者會上多次提到外圍環境「風大浪大」，難以預測未來市況，會持續著眼於提高盈利質素，將資產價值提升（Kenji攝）

大行：「雙馬」競購屈臣氏股權助升長和淨資產值 長實或重啟回購

　　長和去年純利按年多賺11%至390億元，受主要的零售業務、歐洲3集團、港口及基建分部所帶動。匯證、野村及富瑞等都認為業績表現穩健，純利符合預期，維持予長和「買入」評級，目標價由97元至126元。　

　　對於有傳新加坡主權基金淡馬錫尋求出售屈臣氏持股，並獲騰訊(00700)及阿里巴巴有意競購，大行普遍對此持正面看法，富瑞認為若淡馬錫可以30億美元出售其10%屈臣氏股權，將可令長和的淨資產值提升15%。野村則相信若屈臣氏獲領先的互聯網公司作為少數股東，可開啟雙方在科技上的合作，進一步增強屈臣氏「線上＋線下」平台。

　　此外，美銀美林及野村都認為長實業績符預期，並估計長實共500億元合約銷售收益可於今年入帳，公司亦有機會重啟回購計劃，同予長實「買入」評級，目標價分別為77元及80.7元。野村相信，即使長實未有任何新收購，2019年整體核心盈利仍可錄強勁增長，剛公布的每股派息升幅亦屬該行所覆蓋的本港地產公司中最高水平。

價值好不一定要賣 集團很多「寶貝」價值未被反映

　　雖然淡馬錫被傳有意放售屈臣氏持股，不過李澤鉅周四（22日）於記者會上就表明，「價值係到不代表要賣，千萬不要亂傳」，他提到屈臣氏屬於集團的核心業務，無論經濟好壞，化妝品及藥物的需求仍存在。

　　過去市場亦傳出長和有意將屈臣氏業務分拆上市以釋放價值，李澤鉅對此未有正面回應，但透露集團旗下仍有很多「寶貝」價值未被反映，例如現時旗下酒店業務的估值保守，超過1.5萬間客房，每平方呎只是1000多元，並未反映現時之真實價值。

　　長和系三家公司去年收購澳洲天然氣管道公司APA全數股權的計劃告吹，李澤鉅強調，集團在作出併購時從來沒有「志在必得」，會以平常心去做，不是只看成功比例。他又認為，沒有感到中國人在海外投資時面對很多阻力，反問「全世界怎會不喜歡和中國人做生意？」，並舉例指剛剛完成意大利Wind餘下股權的收購。

「李嘉誠時代」長和系業績會上，政治、經濟及民生議題等無一不談，不過在「改朝換代」後，集團公關開宗明義表明管理層不會回答任何非業務相關問題（Kenji攝）

拒答政治問題 香港樓市難預測

　　過去在「李嘉誠時代」的長和系業績記者會上，政治、經濟及民生議題等無一不談，不過在「改朝換代」後，集團公關開宗明義表明管理層不會回答任何非業務相關問題，被問及對空置稅的影響時，李澤鉅只回應到與政府有作溝通，亦會給予個人意見。

　　李澤鉅表示，地產業務仍是集團的本業，現時外圍環境有風浪，或會影響香港經濟及就業，稱「無一個人睇到一年（發生）的事，睇到一個星期已經好叻」，故此難以預期樓市走勢。在香港，他指會加大投資，「最明顯係真金白銀買自己股票」。

　　接任主席即將一年的李澤鉅在會上多次被問到對自己表現有何評價，惟他回應記者指，「你唔好再問心路歷程，我唔識答」，又言「我唔識寫文學小說，你問我數我識答」。他提到，父親李嘉誠繼續任集團顧問，自己與父親的伙伴關係未有改變，而就女兒李思德加入集團，他稱女兒還是「細路女」，「有排學，個個爸爸都培養仔女」。

撰文：余萃雯

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