《外資精點》瑞銀上調泡泡瑪特目標價至329.2元，評級買入

　　《經濟通通訊社12日專訊》瑞銀研究報告指出，該行將泡泡瑪特(09992)2025-27年的調整後淨利潤預測上調27-47%，同時將目標價由216元上調至329.2元，評級「買入」。

　　該行指出，泡泡瑪特Labubu的熱度持續上升，特別是4月推出的3.0版本推動該趨勢；其他IP產品線強勁，如Crybaby、Hirono、Twinkle Twinkle等也正在獲得市場青睞；袋飾市場需求增長，開拓了全新市場；2026年預期市盈率29倍，PEG低於1倍，2025-27年調整後淨利年均複合增長率達35%。

　　該行認為泡泡瑪特的IP具有獨特的風格和基調，這是其核心競爭優勢。另預計除了Labubu外，泡泡瑪特將持續創造熱門產品系列，得益於其擁有強大創新能力的藝術家平台，能吸引新客戶並提升品牌影響力。

　　Labubu在美國的熱度仍處於上升周期，特別是在4月底推出Labubu3.0後，該行預期北美市場收入貢獻將從2024年的集團收入6%增長至2025年的23%。(kl)
　
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