《外資精點》大和料京東物流次季收入好於預期，維持買入評級

　　《經濟通通訊社11日專訊》大和發表研究報告指出，根據京東物流(02618)管理層在第一季業績會議及昨日電話會議中的評論，預計公司第二季度業績將略好於預期。大和維持京東物流「買入」評級，目標價19港元，認為目前股價未完全反映新食品外送業務的財務影響、機器人配送的成本節省及倉儲機器人市場潛力。

　　報告指出，第二季度內部及外部收入增長強勁，前者在國家補貼及食品外送業務客戶流量的支持下保持穩健。外部綜合供應鏈業務方面，每位客戶的平均收入持續改善，這與過去幾個季度的負增長形成對比。

　　快遞業務方面，儘管公司專注於高端客戶，但預計第二季度增長將與行業水平相若。管理層表示，公司專注於服務質量和及時性，在生鮮食品和時尚服裝業務表現良好，而來自淘寶的包裹量亦將成為另一個收入增長動力。整體而言，大和預計第二季度收入按年增長可達中雙位數。

　　食品外送業務方面，管理層表示這項業務將成為2025年的良好收入增長動力。目前的定價機制主要反映該新業務產生的成本，以確保每個包裹不會虧損。大和認為，食品外送業務的定價機制未來將如現有內部綜合供應鏈業務一樣進行修訂，母公司將參考市場價格，這將為公司帶來盈利上升潛力。

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