06/09/2010
非農就業小改善 穀類價格大攀升
市場情緒繼續好轉,但是資金對全球經濟的前景並不樂觀,金融資產價格在匍匐中前進。上周五(3日)美國非農就業數據好過預期,令兩次探底言論稍有收斂,美股反彈,國債下跌,風險指數VIX回落,美元兌日圓以外的貨幣續貶。中國PMI回穩,拉動商品價格上升,不過上周市場的最大贏家,是小麥、玉米為首的農產品。
美國8月非農業就業減少54K,好過預期的減少105K,而之前兩個月的數字被大幅上調,民間就業也增加了67K,每個工人每周的收入亦較上月上漲。這組數字好過預期,不過同時必須看到美國的就業機會仍在消失而非增加,如果將因絕望而退出尋工的人數加進去,美國的失業率可能高達10.2%。筆者始終不認同美國經濟會陷入兩次衰退,不過同時認為這種無就業的弱復甦會持續相當的時間。細看非農業數據,多數行業的就業人數已接近或超過了危機前的水平,但是汽車與房地產的問題,使製造業和建築業就業大降,這個損失恐怕要很久才能被其他行業的新就業補上。
極端氣候下,全球糧食今年失收已成定局。與去年的6億7千萬噸相比,今年小麥的收成估計僅有6億4千萬噸,俄羅斯宣布將小麥的出口禁令由今年底延長至明年12月。玉米、棉花,甚至大米,均會有類似的短缺。熱錢炒作,進一步推高了軟商品的價格,筆者相信對穀物出口發出禁令,俄羅斯不會是最後一家。農產品價格暴漲,勢必影響許多新興國家的通貨膨脹。
本周一(6日)美國休市,全周重要數據也不多。周三(8日)加拿大議息,估計利率上調25基點至1%。周二(7日)日本銀行、周四(9日)英格蘭銀行例會,則估計利率不變,央行言辭無大變。周四美國七月貿易逆差料降至-46B vs 上期的-49.9B。周五(10日)日本可能將第二季度GDP由0.1%向上修正至0.4%。
(本欄每星期日在此博客登出,周一早上於CCTV2交易時間出現。以上觀點僅為個人對市場的看法,並非任何投資勸誘或建議)
全新節目《說說心理話》青少年不可以戀愛!?真實個案講述驚心動魄經歷► 即睇