18/10/2010
美元反高潮 聯儲不動搖
在量化寬鬆政策的預期下,風險資產在上周的多數時間,均處於節節上升狀態。美元遭到全面沽空,市場情緒高漲(甚至狂熱),風險指數進一步下降,股市、債市、能源、商品、黃金一起飛翔。然而在星期五時,意料之外的事情發生了。伯南克在波士頓聯儲大會上,首次清楚地暗示新一輪量化寬鬆即將推出,聯儲重啟大規模資產購買計畫只是時間的問題。然而伯南克關於貨幣擴張的言論卻帶來美元沽空盤平倉,美元應聲反彈,風險資產表現參差,起碼升勢受阻。筆者認為,目前美元的反彈屬於消息被證實後的獲利回吐。創新低的美元面臨整固的壓力,但是跌勢未必已盡。
筆者相信伯南克的言論,已經為十一月聯儲重啟量化寬鬆打開了大門。聯儲一開始的擴張力度未必大,旨在重建干預管道,但是它不會為自己的干預強度設上限或數量目標,一切根據經濟情形(尤其是就業情形)而定。「緩慢但是有時可能具有震撼性」的QE2,將至少在今後六個月的金融市場上起著主導作用。至於交易員認為伯南克的演說,沒有為QE2制定更具體的時間表,在筆者看來不過是獲利回吐的托詞,伯南克的言論已十分清晰,新的量化寬鬆所能為市場帶來的刺激也已十分清晰。
本周市場焦點:美元和中國GDP。周二加拿大和巴西央行開會,但是估計利率不會動。周三聯儲公布經濟褐皮書。周四美國九月領先指數,估計0.4% vs 上期0.3%。周五德國十月IFO105.8,vs 106.8。周四起G20財長在韓國開會,匯率問題一定是焦點,不過很難有實質性結論和行動。
(本欄周一早上於CCTV2交易時間出現。以上觀點僅為個人對市場的看法,並非任何投資勸誘或建議)
全新節目《說說心理話》青少年不可以戀愛!?真實個案講述驚心動魄經歷► 即睇