《外資精點》美銀證券：周大福營運指標持續改善，籲買入

　　《經濟通通訊社18日專訊》美銀證券發表研究報告指，早前周大福(01929)公布擬發行88億元可換股債券，管理層在會議上表示，所得款項將用於定價產品融資，指公司不對定價產品進行對沖，且不以黃金貸款融資，需自有資本支持定價產品庫存採購，亦將用作門店擴張與翻新，以及強化宏觀波動下的資產負債表。

　　該行表示，為減緩股權攤薄效應，公司將同步以每股12.83元回購價值15.7億元股份，管理層預估此次發債可降低100-200基點融資成本，發債後負債比率將由2025財年末的44%升至約50%，但強調未來有信心維持70%-80%股息派發比率，認為中國市場同店銷售增長(SSSG)及戰略性關店等營運指標持續改善，將推動估值重估(re-rating)，故重申「買入」評級，予目標價15.4元。(bn)
　
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