QE2的預產期漸近，投資者進入減槓桿的觀望期，市場氣氛趨於審慎，美元窄幅上落，風險資產個別發展，股市略有上升，美債收益率曲線陡峭化，商品、能源、黃金悉數回調。

   　 隨著聯儲11月3日開會的日子越來越近，市場由大肆炒作轉向觀望。去槓桿、平長倉，獲利回吐傾向漸濃。伯南克為首的聯儲深知市場對QE2的期待，筆者相信無論今後幾日數據如何，聯儲重啟證券購買計畫應該不會有變。不過市場的關注已經開始移向細節，QE2的規模、購買資產的種類、後續方案、會後聲明的措辭， 將決定資金的反應、美元的走勢，進而影響整個金融市場的前景。

　　工業金屬價格，隨著美元上升而回落。在美元走勢不確定性之下，商品短期的價格波動估計會加大，不過筆者對它們的中期表現抱樂觀態度。這是建立在三個判斷基礎之上的。1）中國經濟已經觸底回升；2）美歐增長在今後兩個季度應該會強過預期；3）農產品與工業商品需求同時上升，可能會導致主要出口國港口堵塞現象重現。

　　本周市場的焦點是量化寬鬆政策的細化分析，另外經濟數據估計多數不錯。周一美國九月二手房銷售4200K vs 4130K。周二英國第三季度GDP預測為0.5%（環比）/2.5%（同比），vs 上期1.2%/1.7%。周三美國九月耐用消費品訂單，估增2.5% vs 上期-1.5%。周四日本銀行開會，不過料政策不會有變。周五美國第三季GDP，2.6%/1.6% vs 上期1.7%/1.9%。同日日本PMI，49 vs 49.5。

 
    　本欄周一早上於CCTV2交易時間出現。以上觀點僅為個人對市場的看法，並非任何投資勸誘或建議