《外資精點》野村維持李寧「中性」評級，目標價16.2元

　　《經濟通通訊社30日專訊》野村發表研究報告指出，李寧(02331)股價過去一個月上升10%，跑贏安踏體育(02020)10%及恒生中國企業指數7%。主要受惠於兩個利好因素：一是公司創辦人及主席李寧及其關連方於6月13日至20日連續6個交易日增持公司股份，合共增持公司已發行股份1.7%；二是李寧品牌代言人楊瀚森在2025年NBA選秀中被灰熊隊以第16順位選中，並轉投波特蘭拓荒者隊，成為自2016年以來首位在NBA選秀中被選中的中國球員。楊瀚森的成功令其人氣突然上升，間接提升李寧品牌在中國社交媒體的關注度。

　　該行表示，料2025年第二季銷售動能將較2025年第一季放緩，根據最新渠道調查，李寧5月至6月的銷售出現放緩，與其他國內外運動服裝品牌情況相似。預計李寧的銷售將在2025年下半年重拾動力，主要受惠於較低的比較基數，尤其是2024年第三季度。值得注意的是，儘管李寧的增長速度較主要競爭對手慢，但市場對公司的預期已經相對溫和。

　　該行指出，李寧近期的營運改善僅能為公司的品牌認知度提供長期支持，短期影響有限。因此，維持2025-2027財年的銷售及盈利預測，目標價16.2元不變，維持「中性」評級。

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