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26/07/2018

新股潮下投資者將應接不暇

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  • 溫天納

    溫天納

    溫天納為資深金融及投資銀行家,現任投資銀行高層,為中國高校聯金融協會創會副主席、香港證券專業學會委員會成員及歷任中國人民大學商學院榮譽講座教授及交銀國際創始董事總經理,在過去20年當中在内地和香港曾獲多項券商和投行界的獎項。


    本欄每周四更新

    中環人

  早前筆者與內地證券時報友人討論香港新股市場,本周香港新股市場熱鬧紛呈,先是7月9日小米(01810)作為港交所(00388)新上市制度下的第一隻科技股,在浩大的觀光隊伍見證之下轟轟烈烈地登場;7月12日國內直播龍頭映客互娛(03700)也正式登陸港交所,成為在線娛樂行業新貴。這兩家內地知名科技類公司相繼登陸資本市場,隨後股價均有亮麗表現,預示著內地新經濟公司上市正在加速且受到資本市場的追捧。

 

  近期受中美貿易摩擦等多因素影響,A股市場和港股市場的科技板塊股價有所回調,特別是A股科技板塊已較3月高點回落近30%,估值水平亦回落至歷史低位。那麽,小米、映客以及已經吹響上市號角的美團、騰訊音樂等,能否引領全球中資科技股掀起新一輪攻勢呢?

 

  對於小米在港交所上市後的市場表現,可用「難得」這個詞來評價。首先是市場環境並不好,6月以來多家公司的經歷證明,剛上市即破發已經成為常態。中美貿易爭端,環球科技股調整,美國加息等因素,看起來都是利空,基本上投資界對其股價表現並無特別期望。

 

  而在小米上市之前,曾有一系列內地科技類公司掛牌後股價表現相當遜色,甚至跌破發行價,例如平安好醫生(01833)、眾安在線(06060)等。不過,小米的一大利好是機構對其非常支持,上市之後很快便納入主要指數成分股,使很多基金要追入。

 

  雖然小米在上市首日即跌破發行價,但隨後卻表現勇猛,第二個交易日反彈13.10%,當周周五(13日)也大漲11.37%收盤價21.45元,市值達4800億港元,已較招股價17港元升26.17%,投資機構大賺特賺。在眾人看淡的情况下,小米股價表現亮麗,是一個大突破,這是難得的情况。

 

  三天後,映客在港股市場的表現更是讓人讚嘆。映客以4.32港元開盤,開盤之後一度漲逾40%,打破了近期港股首日上市破發的魔咒。上市次日股價再度飆升17.37%至5元,市值也已突破100億港元,較招股價3.85港元大漲近30%!

 

  小米、映客的精彩表現,可能對其他正在等候來港上市的內地科技公司有激發作用,使這類公司加快上市節奏。這包括有望成為第二家香港「同股不同權」上市企業、集資可能40億美元的美團點評,以及滴滴出行、螞蟻金服、中國鐵塔等,估計投資者將應接不暇。

 

 

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