股份推介

鄧聲興

28/09/2026 09:30

美債息高企壓境，恒指料考驗兩萬四支持

建議 : --

止蝕 : $19.00

目標 : $25.00

理由 :
　　和黃醫藥(00013)與葛蘭素史克達成獨家開發及許可協議，將全球首創KRAS-EGFR抗體靶向偶聯藥物(ATTC)HMPL-A830除大中華區以外的全球權益授予GSK，交易包括1.1億美元首付款及最高12.95億美元里程碑付款，另有基於淨銷售額的分層特許權使用費。和黃醫藥在不到兩年內已推進兩款ATTC管線進入全球臨床，HMPL-A830為第三款，驗證平台的可複製性。集團在呋喹替尼出海過程中建立的全鏈條組織體系，已成為吸引跨國藥企的關鍵因素。從全球多中心臨床、國際監管申報到海外供應鏈管理，集團已證明其將創新資產推向全球市場的執行能力。此次ATTC相關研發合作的CRO及CDMO均已由中國企業承接，顯示國內專業服務機構正融入全球研發分工。和黃醫藥與GSK的合作並非簡單的項目交易，而是其長期創新能力與全球化運營體系獲國際市場認可的縮影，隨着ATTC平台持續產出及BD模式複製，集團中線估值重構空間值得跟進。目標價25元，止蝕價19元。（筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份）《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》

*筆者無持有上述股份任何權益

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