股份推介

黃智慧

16/04/2026 11:54

保誠(02378)基本面保持穩健，目前重上各主要平均線

建議 : 吸納($113.00以下)

止蝕 : $105.00

目標 : $130.00

理由 :
　　保誠(02378)2025年度基本面保持穩健，多項主要財務指標均實現雙位數增長，符合集團指引。2025年度，以傳統內含價值計算的新業務利潤增長12%至27.82億美元，新業務利潤率提升2個百分點至42%；年化新業務保費按年增加6%至66.61億美元。期內，集團在19個壽險市場中，有13個市場的新業務利潤在年內有所增長。期內，集團純利按年增加74%至39.78億美元，而經調整經營溢利33.06億美元，按實質匯率基準增加5%。
　　2025年度，香港的新業務利潤增長12%至12.21億美元，新業務利潤率上升2個百分點至55%，年化新業務保費增加8%至22.21億美元，主要來自本地及中國內地遊客客戶群的業務均錄得增長。至於中國內地方面，集團的合營企業中信保誠人壽在2025年新業務利潤按年增加27%至 2.82億美元，銷售組合中分紅業務的比例有所提升；年化新業務保費上升34%至6.21億美元。另外，瀚亞為集團的資產管理業務，目前管理及諮詢基金規模增加至2,777億美元，經調整稅前經營溢利增加9%至3.29億美元。
　　去年度，集團有效保險和資產管理業務產生的經營自由盈餘增加15%至30.59億美元。公司派第二次中期股息每股18.89美仙，計及已派第一次中期息，全年總股息按年增加15%至26.6美仙。集團預期在2024年至2027年期間累計向股東回報超過70億美元，其中包括2026年啟動額外12億美元股份回購，並預計於2027年提供約13億美元資本回報。
　　走勢上，今年3月31日跌至105.5元止跌回升，目前重上各主要平均線，STC%K線續走高於%D線，惟MACD牛差距收窄，可考慮113元以下吸納，目標阻力130元，不跌穿105元續持有。《金利豐證券研究部經理　黃智慧》

※　筆者無持有上述股份任何權益

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