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31/01/2010

希臘掀歐洲風暴 美元惹套利平倉(1月31

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  • 陶冬

    陶冬

    持有美國猶他大學經濟學博士、碩士及北京外國語大學學士學位。他對亞洲地區的經濟極有研究,尤其對中國經濟的見解更爲深入。陶博士曾就1997年亞洲金融風暴及2004年中國宏觀調控等問題作出前瞻性分析和預警。陶博士過去於多家國際及知名的金融機構出任亞洲區經濟研究部及中國研究部主管,工作地點遍及中國、美國及日本,自1994年起獲派駐於香港任職。

    陶冬天下

    每周更新

超出預期的公司盈利和強勁的美國增長數據,甚至伯南克的連任,都不能挽救市場進一步下沉的命運。奧巴馬激進的銀行改革、中國加速宏觀調控、希臘違約風險,仍然是市場的主要憂慮,商品價格暴跌,股市也拾級而下,風險意識高漲。


希臘主權債務違約風險不斷上升,它今年所需償還債務數目相當於GDP產出的20%(而且市場普遍懷疑其財政數字被人為做好),顯然是不能維持的。歐盟在拯救希臘問題上的遲疑和扯皮,凸顯了歐盟27個主權國家與一個貨幣聯盟之間的權利錯位、利益錯位。南歐深陷債務泥沼的四國PIGS(葡萄牙、意大利、希臘、西班牙的第一個英文字母的合成)中任何一個國家出現違約,對於歐元都可能帶來災難性的後果。筆者認為歐元的最終考驗,應該是歐洲第四大經濟西班牙出事。歐元有進一步下貶的空間。

經濟數據在好轉,但是市場氣氛卻在變壞。筆者認為,這是美元轉強所致,套利交易平倉所致。不僅歐元轉弱,日本的通縮情況也在加劇,日本央行加大量化寬鬆力度的可能性頗大。所以,美元是被逼著升值的。伯南克低票連任,估計會迫使他採取更獨立的政策取態,美國的貨幣環境正常化或許因此提速。美元升勢,將繼續成為市場動盪的一個源頭。

本週市場有兩大焦點:1)週四歐洲央行開會,利率不會有變,但是會後的記者會上一定充滿關於拯救希臘的問題,央行的回答對匯市可能有重大影響。2)週五美國非農業就業,估計為-25K,vs 市場預期的+27K及上期的-85K,失業率料為10.1%。另外週一,歐洲1月PMI為52, vs 51.6。同日美國ISM55 vs 55.9。週二,澳大利亞可能要加息0.25%。週四英格蘭銀行開會,關注它是否進一步擴大資產購買計劃(量化寬鬆)。

 

(本欄每星期日在此博客登出,週一早上於CCTV2交易時間出現。以上觀點僅為個人對市場的看法,並非任何投資勸誘或建議)

 

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