按盤價 
摘要
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▷ 中金下調2027財年淨利潤預測5%至42.6億元人民幣
▷ 玖紙派末期股息每股0.1元人民幣，派息率13%
玖紙(02689)現價跌2.4%，報5.74元，該股成交約592萬股，涉資3416萬元，最高見5.92元，最低見5.715元。
中金發表研報指，玖龍紙業2026財年收入按年增長19%至750億元人民幣，歸母淨利潤按年升102.6%至35.8億元人民幣，符合該行預期。其中，下半年歸母淨利潤按季下跌18%至16.1億元人民幣，主因美國資產非經營性減損。剔除非經營性減值後，全年歸母淨利潤約40億元人民幣。
經營方面，全年銷量按年升14%至2450萬噸，均價約每噸3060元人民幣，按年升4%，該行估算每噸淨利約146元人民幣，按年升78%。公司自2023財年以來首次宣派股息，建議派發末期股息每股0.1元人民幣，該行估算派息率約為13%；若計入永續債票息，全年總派息率約為21%。
報告又提到，近期包裝紙廠集中發布加價函，涵蓋箱板紙、瓦楞紙和白卡紙等品類，考慮到當前正處於國內金九銀十傳統旺季，該行看好包裝紙價格回暖，帶動公司盈利提升。
考慮到公司早前贖回永續債導致債務及財務費用較高，該行下調2027財年淨利潤預測5%至42.6億元人民幣，並引入2028財年淨利潤預測44.55億元人民幣；目標價下調17%至10港元，維持「跑贏行業」評級。
現時，恒生指數報24675，升164點或升0.7%，主板成交近904億元。國企指數報8216，升50點或升0.6%。恒生科技指數報4285，跌26點或跌0.6%。
《經濟通通訊社28日專訊》
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