《外資精點》匯證:招行季績遜市場預期，但仍維持「買入」評級

　　匯證發表研究報告指出，招商銀行(003968)(滬:600036)首季每股盈利按年升7.8%至1.54元人民幣，大致符合匯證預期，惟低於市場平均預測，即使挑戰持續，招行利潤率仍保持高企，匯證維持其H/A股目標價分別為58.5港元及51.4元人民幣，評級為「買入」。
　　報告說，招行淨息差收窄及財富管理業務氣氛疲弱，導致該行撥備前盈利受壓，資本比率跌幅較預期多，但與客戶關係維持良好，在零售銀行及投資方面均有回暖跡象。
　　報告指，雖然恢復需要時間，但已看到了招行零售銀行和基金銷售業務有進展，而3月份存款競爭亦減少，招行未來淨息差表現，將取決存款成本能否下降。至於首季非利息收入按年下跌12.6%，則比預期差，不過招行首季資產質素、資產負債表現趨正面，普通股權一級資本比率(CET1)按季下跌27點子至13.41%，遜預期，但仍較同業為佳。
　
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《經濟通通訊社27日專訊》