《經濟通通訊社9日專訊》野村發表研究報告指,九龍倉集團(00004)2017財年
核心盈利表現好過該行預期,每股末期息為0﹒95元,反映股息率達5﹒1%。不過,該行料
每股派息將會下跌,因並無有關派息政策的清晰指引。該行預期2018財年的派息比率為
30%,即股息率降至2﹒5%。該行維持「中性」評級,但將目標價由31﹒1元下調至
30﹒2元。
該公司介紹投資大計CME2,即斥資255億元投資股票,當中60%為通訊、媒體及娛
樂類,40%為本港地產股。該公司期望藉此拓展至新經濟,又是中期替代土地儲備的策略。該
行認為此會增加九倉的短期及長期風險,因市場波動性及流動性存風險。再者,股權風險亦會增
加,因未來或會投資在未上市的通訊、媒體及娛樂企業。
該公司過去兩個月斥120億元人民幣增加內地土地儲備,但只足以填補2019財年後的
物業銷售空白期。該公司今年合約銷售額目標價220億元人民幣,即按年跌12%。長遠目標
亦不吸引,僅為200至300億元人民幣。(ly)
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