《外資精點》滙證:嗶哩嗶哩遊戲和增值服務復甦較慢，削盈利預測

　　滙證發表研報指，嗶哩嗶哩(09626)首季淨營業額總額按年大致持平，遜該行和市場預期，這受增值服務和遊戲收入疲弱所拖累，但部分被IP衍生品業務所抵消，而廣告收入按年增長22%，更優於此前預估。期內盈利表現勝預期，主要受益於更高的毛利率，及與用戶獲取成本相關的銷售開支減少。報告維持其美股「持有」評級，目標價由22美元下調至17美元。
　　報告指，首季廣告收入勝預期，支持該行對全年廣告收入按年增25%的預測。然而，增值服務和遊戲業務表現疫弱，遊戲《賽馬娘Pretty Derby》因本地化的工作而延遲發表，而現存的遊戲表現也較預期弱。因此，該行下調2023至2025年的收入預測5%至6%，以反映遊戲收入和增值服務會員下降。
　　報告續指，儘管管理層承諾管控成本，但預計集團的收入組合轉變的拖累將抵消部分影響。因此，預計集團虧損收窄速度會放緩，將2023至2025盈利預測削減10%-31%。對於股價重估，認為市場需要看到遊戲增長的改善和更快的收支平衡時間表。
　
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《經濟通通訊社2日專訊》