貴金屬低水 買ETF長線釣大魚

　　三隻貴金屬相關交易所買賣基金(ETF)今日(28日)掛牌，碰上金價回升，可謂「時間剛剛好!」。分析認為，金價將持續受到支持，而白銀及鉑金波動較少，但長遠而言亦因相關的ETF增加，會令價格有支持，靜待市況好轉。

分析認為，白銀投資功能介乎鉑金及黃金之間，當達至一定金額時，白銀便成了黃金的替代品  (資料圖片)

白銀鉑金ETF首在港掛牌 

　　今日上市的實物貴金屬ETF包括 ETFS黃金 (02830)、ETFS白銀 (03117)及ETFS鉑金(03119)，是ETF Securities (Hong Kong) Limited首批在聯交所推出的ETF，全部以相關金屬的倫敦市場的定價作基金計價基準。

　　當中，後兩者更是首次有白銀ETF和鉑金ETF在港交所上市，而ETFS黃金則為本港第四隻上市黃金ETF。現時，香港掛牌買賣的ETF總數已約100隻。港交所(00388)交易科主管戴志堅表示，上述ETF上市令貴金屬的產品種類更多元化。

　　敦沛期貨董事總經理劉艷玲認為，三隻ETF此時上市是適當的時間，因三種金屬都值得長線持有，她個人為黃金「大好友」，故首選投資黃金相關的ETF，其次才會考慮白銀及鉑金的產品。

　　劉氏指，美國之前推出第三輪量寬(QE3)後，理應可刺激商品市場，但美元最後卻不弱反強，主要是因為其他國家也照辦煮碗推出量寬。她料短期內美元牛皮，窄幅靠穩，在美元不跌之下，商品亦難以向上。

　　而黃金因有投資用途及央行增持，所以可穩步上升，形成一個獨特的現象。她認為上月出現短暫下跌，是因為「黃金大國」印度就買金作出規限，但未幾中國的增持量已經追過印度，金價又復獲支持。而且市場上的投資者仍然對金價走勢持非常樂觀的態度，她以金價回落時SPDR仍然大手增持黃金為例，說明投資市場對金的需求之殷。

　　至於白銀方面，劉氏認為它的作用介乎鉑金及黃金之間，當金額達至一定高位之時，白銀便成了黃金的替代品，「以最愛買金保值的印度人為例，他們不是人人有足夠的錢不斷買入黃金，所以亦會買入白銀作保值，始終銀都是貴金屬。」她指，白銀的價格一般波動較細，料未來一段時間亦會窄幅上落為主，但白銀走勢容易分析，技術上如可突破每盎司35美元的，即可望44美元。但她期望上升速度不要太快，因會快上快落，恐中炒家之計。

　　「經濟不會永遠好，亦不會永遠那樣差。」對於鉑金，劉認為現時是低水，鉑金仍比黃金價低，主要原因是環球經濟仍存太多不明朗，工業仍未有明顯起色，主要用於工業中鉑金供應需不增加，卻因需求減而一直受壓。劉艷玲認為鉑金下行的空間很少，加上近一年都在1380美元至1700美元之間遊走，現時投資於相關產品亦無不可，不過宜有耐心去等待經濟好轉。劉艷玲建議投資者買賣商品ETF 應以長線投資為目標，尤其是貴金屬方面的ETF。

宜放長線

　　其實，本港近年積極審批ETF，望可吸引各行各業投資者，今年至今香港共有35隻新ETF上市，並有多個突破，包括首雙人民幣ETF、首隻RQFII A股實物ETF及首隻同時以人民幣及港幣交易的雙櫃台ETF。業內人士料下一輪的新上市ETF將會轉向商品類為其中一大部分，以豐富香港市場的投資產品種類，同時為收購LME之後成為商品期貨交易中心而鋪路。

撰文: 王錦霞 

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