【強強聯手】澳優獲伊利加持 專家讚買入值博率高 教你揀優質乳業股
28/10/2021
乳業股持續有併購消息，最新有澳優乳業(01717)獲伊利股份(滬:600887)溢價14%收購三成股權。強強聯手，兩隻股份半日錄得不俗升幅。專家看好伊利入主有助澳優提升盈利能力，更大派貼士教你如何揀選優質乳業股！
伊利溢價一成四入主澳優 稱無意私有化
早前已盛傳伊利打算收購澳優。澳優昨天公布，同意伊利向大股東購入約5.3億股份，每股作價10.06元，較停牌前溢價13.67%，總代價53.41億元。另外，澳優會向伊利以相同股價配發9000萬股新股份，認購價為9.05億元。
換言之，伊利共斥逾62億元入主，合共持有6.2億股澳優，佔公司擴大後已發行股本計算之投票權的約34.33%，成為最大股東，不過伊利稱無意將澳優私有化。
澳優今日復牌，裂口高開逾7%，報9.52元，日中高位9.61元，升幅逾8%，但仍較配股價低約4%；伊利在A股市場半日則升逾2%。
澳優獲伊利認購公司9000萬股新股，成最大股東，但無意將澳優私有化。(《開市Good Morning》截圖)
強強聯手 專家澳優目前指值博率高！
澳優是內地第5大嬰幼兒配方奶粉企業，市佔率超過6％。澳優旗下佳貝艾特在內地羊奶粉更是全球羊奶粉銷量第一。據澳優截至今年6月底止中期業績顯示，集團毛利率達50%。而伊利可謂內地乳業股龍頭，品牌和渠道具有優勢。今年上半年，伊利液體乳業務收入按年增長跑贏同業，達19.65%。
國農證券董事總經理林家亨認為，是次合作屬強強聯手，看好澳優及市盈率前景。他今早在《經濟通通訊社》財經直播節目《開市Good Morning》上表示，兩大乳業公司合作有助體現澳優每股資產淨值。
他表示，澳優由5月高位12.83元回落至停牌前當日低位8.23元，跌幅近36%，目前市盈率不足13倍，反映現水平仍然吸引。至於伊利股份目前市盈率近35倍，林家亨相信，伊利透過入主澳優，未來估值有望降低。
澳優預期引入伊利後，集團將可從業務合作中受益。是次新發行股份所得的款項將用於擴大上游生產設施及收購，(《開市Good Morning》截圖)
乳業股頻頻併購 如果選擇優質股？
乳業股不時出現併購增加市佔率。蒙牛(02319)先後入主現代牧業(01117)、中國聖牧(01432)、中國飛鶴(06186)則入主原生態牧業。事實上，伊利近年加速併購多家內地外乳製品生產相關企業，於2018年收購泰國最大雪糕品牌Chomthana，於2019年收購新西蘭第二大乳業合作社Westland，去年伊利收購中地乳業並私有化。
林家亨提醒，投資者選股除了考慮市佔率外，亦應留意市盈率。在本港上市的乳業股中，澳優的市盈率不算高。另外，澳優主打的嬰幼兒配方奶粉具有剛性需求，業務穩健，料澳優將來或能受惠伊利在全球供應鏈不斷完善，現水平買入值博率高。
澳優市盈率在乳業股中不算高。(《經濟通HV2報價系統》截圖)
今日期指到期，林家亨料港股或見溫和調整。澳優隨大市反覆偏軟而回吐部分升幅，資金流表現不理想，半日淨主動賣出7042萬，佔成交金額逾18%。
澳優半日大戶主動買沽比率達報32:68，反映大戶沽貨態度較積極。(《經濟通HV2報價系統》截圖)
經濟通通訊社記者 葉嘉兒
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