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30/03/2017 11:26

《ETF未來-蔡朗賢》高股息率ETF贏大市,受惠北水追高息股

  《ETF未來》南下資金對港股的影響持續增加,估計現時港股通投資者佔港股成交約
10%,若把合格境內機構投資者(QDII)計劃及其他渠道計算在內,內地投資者則佔港股
成交約一成半。目前通過港股通持有的港股逾5000億港元,佔合資格股份總浮動市值的
2﹒1%。銀行股佔港股通三分之一的持股,其次是地產、保險和汽車股。在港股通的10大持
股中,7隻皆為銀行股。
  內地投資者偏好低估值、高股息的港股,以及相對其A股具有大折讓的H股。部分這類港股
有高達20%至40%的股份乃透過港股通持有,公司大股東可能通過購入H股,以較低成本增
加自己的股權。
  北水投資喜好的轉變亦值得我們關注。14年及15年的北水買貨分散於不同行業,而從
15年底至16年,北水似乎由機構投資者所帶動,大量資金流入低估值的銀行股。踏入17年
,保險股取代銀行股成為北水買入最多的板塊,而三月份以來亦有不少內地資金流入科技板塊。
  究竟備受內地資金追棒的高息股今年表現如何呢?恆生指數有限公司編製的恆生高股息率指
數,正好反映了高股息港股的整體表現。以淨股息率計算,位列首50隻的股份或房地產投資信
託基金(REIT)會被挑選為恆生高股息率指數的成分股,而成分股於指數中的比重則根據淨
股息率分配,從而令指數的回報率得以提升。
  截至昨日(29日),恆生高股息率指數的周息率高達5﹒2%,較恆指3﹒5%的周息率
高出一半,而恆生高股息率指數年初至今已累積15﹒5%的升幅,遠遠跑贏只上升10﹒9%
的恆指。
  若投資者對該指數有興趣,可留意獲Morningstar最高5星評級的未來資產恆生
高股息率ETF(03110)。投資ETF可做到分散風險,省卻選股的麻煩,而且入場門檻
往往較低。以每手100單位的3110為例,按昨日收市價一手只需2520元(未計經紀費
用等開支),比公用股的入場費低得多。《未來資產ETF分析師 蔡朗賢》

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槓桿及反向產品是一種採用衍生工具投資產品。衍生工具主要為期貨或掉期合約。

有別於傳統跟蹤指數的交易所買賣基金,槓桿及反向產品通常稱為「單日」產品,因為它的投資目標是提供相等於相關指數表現特定倍數或特定相反倍數的單日回報。

槓桿產品旨在提供相等於相關指數特定倍數的單日回報,例如,投資者買入一隻兩倍槓桿產品,當指數於某日上升10%,有關兩倍槓桿產品就應提供20%的單日回報。

至於反向產品旨在提供相反於相關指數表現特定倍數的單日回報,例如,投資者買入一隻兩倍反向產品,當指數於某日上升10%,有關反向產品就會錄得20%的單日虧損。

當你持有槓桿及反向產品超過一日,有關產品的回報,與相關指數表現的特定倍數,可能會出現偏離。
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