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04/08/2017 09:46

《陸言堂-陳永陸》港股強勢未變

  《陸言堂》港股經過一輪升勢後,周四(3日)終於出現一些回吐,可是幅度亦只是100
點之內,似乎港股的強勢仍未變。
  不過,港股升到現水平,有沒有泡沫成分?暫時而言,只可以說港股的估值,已不算偏低,
但卻仍然是合理水平,尤其是對比美股及A股,港股估值仍然有折讓,所以港股暫時不可以說出
現泡沫化的現象,更何況美元指數持續下跌,資金仍然持續流向歐亞市場,所以相信港股之升勢
,應暫難停止。
 
*無視負面因素*
 
  當然,投資者對於不少負面因素,似乎亦不太在意,這對港股而言,不算健康,當中包括內
房股的負債問題,又或者企業的盈利是否回復持續性的增長能力,都是值得留意的地方,不過由
於市場的資金,似乎太過充裕,所以暫時沒有人會理會這些潛在負面因素,就算有影響,亦只是
短暫性。但負面因素仍未發酵到爆破的地步,所以暫時不可視之為泡沫,又或者就算有泡沫,亦
只是初期,暫時不會危害港股。
 
*關鍵美元不轉強*
 
  而且,明年MSCI將會正式將A股納入,所以未來6個月相信不少資金仍會對港股及A股
有所憧憬,只要美元不轉強,港股及A股不會有太大壓力;所以回吐時除了可繼續收集港股,亦
可收集A股相關的ETF。但應該如何選擇?除了要留意ETF與A股的關連性外,還有就是交
投量等因素,當中其中華夏滬深300指數ETF(03188)應該是不錯的選擇。
  在內地股市眾多指數中,滬深300指數與MSCI納入的A股有著高度相關性,因為
222隻納入MSCI的A股中,有199隻同時亦為滬深300成分股,這些重疊的成分股佔
MSCI列表總市值的95﹒6%,同時亦佔滬深300市值的80﹒1%,所以既然MSCI
納入A股是一個收集A股的原因,那麼投資滬深300指數相關ETF會較為合適,這是其中一
個選擇華夏滬深300指數ETF的原因。
 
*收集華夏滬深300*
 
  同時,在一眾離岸寬基指數ETF中,華夏滬深300指數ETF是資產管理規模最大,而
且成交最為活躍,這可以從近一個月,A股表現有所好轉,同時香港市場主要的A股相關ETF
成交量可以看到,雖然平均都有所增加,但華夏滬深300指數ETF的成交增速明顯較快。
  所以基於追蹤A股的能力,又或者成交量的分析,加上管理規模分析,以及A股未來12個
月的表現,現價絕對可以收集華夏滬深300指數ETF。《獨立股評人 陳永陸》

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槓桿及反向產品是一種採用衍生工具投資產品。衍生工具主要為期貨或掉期合約。

有別於傳統跟蹤指數的交易所買賣基金,槓桿及反向產品通常稱為「單日」產品,因為它的投資目標是提供相等於相關指數表現特定倍數或特定相反倍數的單日回報。

槓桿產品旨在提供相等於相關指數特定倍數的單日回報,例如,投資者買入一隻兩倍槓桿產品,當指數於某日上升10%,有關兩倍槓桿產品就應提供20%的單日回報。

至於反向產品旨在提供相反於相關指數表現特定倍數的單日回報,例如,投資者買入一隻兩倍反向產品,當指數於某日上升10%,有關反向產品就會錄得20%的單日虧損。

當你持有槓桿及反向產品超過一日,有關產品的回報,與相關指數表現的特定倍數,可能會出現偏離。
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