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21/11/2017 09:40

《ETF導航-陸頴詩》環球資金湧入ETF,建構投資組合有法

  《ETF導航》交易所買賣基金(ETF)愈來愈受投資者歡迎,吸引環球資金持續流入,
今年首三季已錄得470億美元資金淨流入,超越去年全年資金流入總額,而環球ETF資產管
理總額更達4﹒2萬億美元。隨著ETF愈來愈普及,用途愈來愈廣泛,預期這個增長趨勢將會
持續。
  環球ETF市場「吸金」強勁,其中一個原因,相信與主動型基金表現未見持續跑贏基準指
數有關,令投資者轉而考慮交易方便、投資費用低,而且具分散投資作用的ETF。
  英國獨立研究機構ETFGI在近期的通訊亦指出,不少機構投資者以及愈來愈多財務顧問
及散戶投資者廣泛運用ETF,作為建構整個投資組合的重要組成部分,達致投資組合廣泛分散

  在投資市場上,大家往往將焦點放在投資回報,而忽略了透過分散投資來優化資產配置組合
的重要性。根據領航的研究顯示,80至90%的投資回報差異,取決於資產配置策略。一個多
元化且具穩定性的資產配置策略,能有效調整風險,從而提升回報潛力,這是投資者建構投資組
合時的重要考慮。
 
*善用ETF作核心╱衛星投資部署*
 
  我們認為,ETF結合了股票買賣方便和流動性的優點,又具備指數基金低成本和分散投資
的特性,是相當適合用作建構投資組合的「核心」部分。投資者可挑選多隻涵蓋環球不同股票市
場的ETF,令核心投資部分更趨分散;餘下的部分則可選用主動型基金或個別股票,作為「衛
星」投資,捕捉增長股或較高風險市場的潛力。
  以領航為例,投資者簡單利用我們於港交所上市的4隻ETF,便可投資於美國、歐洲、日
本及亞洲日本除外市場,涵蓋全球股票市場市值近八成之多,而市值加權平均總開支比率只是
0﹒18%,有助投資者以低成本建構投資組合的核心部分,達致長遠投資目標。
  當建構核心╱衛星投資組合後,投資者亦需定期檢視組合配置。由於投資市場不時變動,組
合配置會隨著市況波動而有所變化。因此,有紀律地重新調配資產比重,使投資組合配置達致原
定目標,有助維持既定的風險回報特性。
《領航投資香港亞洲零售及中介業務董事總經理 陸頴詩》

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槓桿及反向產品是一種採用衍生工具投資產品。衍生工具主要為期貨或掉期合約。

有別於傳統跟蹤指數的交易所買賣基金,槓桿及反向產品通常稱為「單日」產品,因為它的投資目標是提供相等於相關指數表現特定倍數或特定相反倍數的單日回報。

槓桿產品旨在提供相等於相關指數特定倍數的單日回報,例如,投資者買入一隻兩倍槓桿產品,當指數於某日上升10%,有關兩倍槓桿產品就應提供20%的單日回報。

至於反向產品旨在提供相反於相關指數表現特定倍數的單日回報,例如,投資者買入一隻兩倍反向產品,當指數於某日上升10%,有關反向產品就會錄得20%的單日虧損。

當你持有槓桿及反向產品超過一日,有關產品的回報,與相關指數表現的特定倍數,可能會出現偏離。
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