《ＥＴＦ導航》交易所買賣基金（ＥＴＦ）愈來愈受投資者歡迎，吸引環球資金持續流入，
今年首三季已錄得４７０億美元資金淨流入，超越去年全年資金流入總額，而環球ＥＴＦ資產管
理總額更達４﹒２萬億美元。隨著ＥＴＦ愈來愈普及，用途愈來愈廣泛，預期這個增長趨勢將會
持續。
環球ＥＴＦ市場「吸金」強勁，其中一個原因，相信與主動型基金表現未見持續跑贏基準指
數有關，令投資者轉而考慮交易方便、投資費用低，而且具分散投資作用的ＥＴＦ。
英國獨立研究機構ＥＴＦＧＩ在近期的通訊亦指出，不少機構投資者以及愈來愈多財務顧問
及散戶投資者廣泛運用ＥＴＦ，作為建構整個投資組合的重要組成部分，達致投資組合廣泛分散
。
在投資市場上，大家往往將焦點放在投資回報，而忽略了透過分散投資來優化資產配置組合
的重要性。根據領航的研究顯示，８０至９０％的投資回報差異，取決於資產配置策略。一個多
元化且具穩定性的資產配置策略，能有效調整風險，從而提升回報潛力，這是投資者建構投資組
合時的重要考慮。
＊善用ＥＴＦ作核心╱衛星投資部署＊
我們認為，ＥＴＦ結合了股票買賣方便和流動性的優點，又具備指數基金低成本和分散投資
的特性，是相當適合用作建構投資組合的「核心」部分。投資者可挑選多隻涵蓋環球不同股票市
場的ＥＴＦ，令核心投資部分更趨分散；餘下的部分則可選用主動型基金或個別股票，作為「衛
星」投資，捕捉增長股或較高風險市場的潛力。
以領航為例，投資者簡單利用我們於港交所上市的４隻ＥＴＦ，便可投資於美國、歐洲、日
本及亞洲日本除外市場，涵蓋全球股票市場市值近八成之多，而市值加權平均總開支比率只是
０﹒１８％，有助投資者以低成本建構投資組合的核心部分，達致長遠投資目標。
當建構核心╱衛星投資組合後，投資者亦需定期檢視組合配置。由於投資市場不時變動，組
合配置會隨著市況波動而有所變化。因此，有紀律地重新調配資產比重，使投資組合配置達致原
定目標，有助維持既定的風險回報特性。
《領航投資香港亞洲零售及中介業務董事總經理 陸頴詩》
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