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19/05/2022 09:03

【ETF】貝萊德:債券ETF市場,吸400億美元

  環球股市債市年內齊波動,但貝萊德引用最新數據指出,今年首季資金繼續流入債券ETF
市場,單季淨吸資逾400億美元,遠勝同期環球債券互惠基金淨走資1500億美元。
  貝萊德iShares安碩固定收益及機構指數亞太區主管DarrenWills接受訪
問表示,ETF具分散投資、二手交易方便、成本效率較高等特質,在波動市尤能吸引機構投資
者入場配置,並指該行料全球債券ETF總規模在8年內有望再增至5萬億美元。
  貝萊德表示,自疫情以來,不同資產類別ETF滲透率都明顯加快,債券等固家收益ETF
從2002年誕生以來,資產規模花17年在2019年才首次達到1萬億美元,但2020年
年底已逾1﹒5萬億美元。
  該行最新預測,2023年債券ETF規模可望達至2萬億美元,較原先預期早一年半達到
,並料2030年債券ETF規模可增至5萬億美元。
 
*明年市場規模,料達2萬億美元*
 
  雖然被動、主動投資的債券基金年內資金流不同,貝萊德認為兩者並非二元對立,
Wills稱,機構投資者不止視為被動管理的投資產品,愈來愈多機構以此建倉工具,來組成
其主動管理的基金組合。
  他補充,即使債券ETF增至5萬億美元,也只是佔全球債券市場的約5%,較股票ETF
佔股市比例低逾一半。
  今年初美國啟動加息周期、俄烏戰事都令避險情緒升溫,Wills指出,環球資金年內從
企業債等較高風險轉向政府債、短債、通脹掛勾等產品,形容高息高通脹對債券市場是「痛苦」
事件。
  不過,他預計下半年市況將逐步穩定下來,而高息債孳息率走高,亞洲企業投資級別債息由
2%至2﹒5%升到4﹒5%,美企高息債息率由4%升至7﹒5%,都能抵銷加息陰霾,令資
金重新流向風險較高的債券。
 
*高息債息率走高,抗加息陰霾*
 
  在亞太市場,區內企業債券息率一般高於歐美市場,在過去十多年低息環境,吸引不少投資
者在區內尋寶,而內房債券更是區內高息債主要發行人之一。
  去年至今,多家內房境外債券違約,Wills承認,不論從股票或債券,投資者對內房資
產都變得審慎,但整體而言,不論亞太投資者以至部分歐洲投資者,今年首季都增加亞洲高息企
業債券配置,料較高息回報仍能吸引投資者持續參與市場。《香港經濟日報》

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槓桿及反向產品是一種採用衍生工具投資產品。衍生工具主要為期貨或掉期合約。

有別於傳統跟蹤指數的交易所買賣基金,槓桿及反向產品通常稱為「單日」產品,因為它的投資目標是提供相等於相關指數表現特定倍數或特定相反倍數的單日回報。

槓桿產品旨在提供相等於相關指數特定倍數的單日回報,例如,投資者買入一隻兩倍槓桿產品,當指數於某日上升10%,有關兩倍槓桿產品就應提供20%的單日回報。

至於反向產品旨在提供相反於相關指數表現特定倍數的單日回報,例如,投資者買入一隻兩倍反向產品,當指數於某日上升10%,有關反向產品就會錄得20%的單日虧損。

當你持有槓桿及反向產品超過一日,有關產品的回報,與相關指數表現的特定倍數,可能會出現偏離。
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