交銀國際發表研究報告指，保利協鑫（０３８００）上半年銷售收入１１３億元，按年下降４﹒１％，淨利潤為虧損８﹒３６億元，比去年同期增加５﹒７億元。公司上半年淨利潤優於預期，主要是由於一筆４﹒２億元的非經常性收益的存在。
期內，公司多晶矽產能利用率保持高位，生產２﹒２萬噸，同比下降１２﹒９％，佔國內產量約８０％，市場集中度明顯提高。不過由於行業產能過剩和受國外傾銷影響，上半年多晶矽價格低位徘徊，公司多晶矽平均售價１７美元，略低於生產成本的１７﹒３美元。矽片平均售價
０﹒２美元，略高於生產成本的０﹒１９美元。上半年光伏材料業務分部虧損１４﹒３億元，虧損額遠高於去年同期的２﹒２億元。
該行指，隨著中國政府對國外多晶矽產品實施「雙反」，國際多晶矽產品價格近一個月反彈１０％至１８﹒２５美元，而下游多晶矽片價格仍維持低位，這總體反映出光伏行業仍處於弱復甦狀態，產能過剩仍是行業發展的隱憂。雖然中國近期出台政策，強力推進國內光伏市場的發展
，但是短期內仍不能使國內光伏產業達到供需平衡的狀態。
該行又指，公司多晶矽生產在國內一枝獨秀的狀態可能在下半年有所改變。國內其他小型廠商通過技改並利用西部較低電價，已將生產成本下降到１８美元左右，接近公司水平。
剔除一次性收益的影響，該行維持對公司的盈利預測，２０１３年至２０１５年的每股收益分別為－０﹒０７３、０﹒０４及０﹒０９２元，維持其「沽出」投資評級，目標價１﹒６９元。
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《經濟通通訊社３０日專訊》
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