《經濟通通訊社駐滬記者王嘉寧２０日上海專電》瑞銀證券發表最新Ａ股策略報告預計，今
年資金價格可能進一步抬升並維持較大的波動，全年７天回購利率（ＤＲ００７）均值水平可能
在２﹒６５％左右，年末１０年期國債收益率可能在３﹒４％左右。偏緊的流動性通常對股市有
一定負面影響，人行後續動作仍然值得關注。
瑞銀中國首席策略分析師高挺表示，人行近期上調多項操作利率，舉動顯示近期貨幣政策關
注點仍在於去槓桿、抑泡沫和防風險，經濟基本面的改善給人行提供更大操作空間，故貨幣政策
可能在更長一段時間內延續偏緊基調，人行可能繼續在流動性投放的總量上進行控制，並繼續調
整操作利率。未來一段時間金融監管機構出台更嚴厲去槓桿政策的風險也不能排除。
高挺還表示，房地產繼續面臨政策不確定性。「因城施策」是否既能推動三、四線城市進一
步去庫存，也能抑制一、二線城市房價，並不確定。房地產市場的反彈能否持續，主要取決於未
來房貸政策，尚有待觀察。中期來看，房地產走勢仍然面臨不確定性，或給下半年經濟增長帶來
下行風險。
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