《經濟通通訊社２２日專訊》中國社會科學院金融研究所、國家金融與發展實驗室和社會科
學文獻出版社共同發布《中國金融發展報告（２０１７）》（金融藍皮書）稱，２０１７年市場
信心仍然處在「療傷」階段，「維持穩定、窄幅波動」將是２０１７年Ａ股的主基調。
報告指，從居民資產配置的角度看，房地產行業經過一年多的持續上漲，在政策的調控下，
已經從高位回落。居民資產配置將向房地產之外的資產傾斜，短期有利於股市活躍。從中長期看
，房地產的回落不利於各行業的盈利增長，反而會對股價產生抑制。
＊美元走強如持續，不利Ａ股＊
從市場博弈的心理因素看，２０１５年「股災」對市場的負面影響還沒有消除，投資者對股
市的信心還處於低迷狀態。根據以往的市場波動周期，市場信心從回落至恢復需要３－４年的時
間。
報告續表示，從外部環境看，美元升值將是未來股市的重要擾動因素。如果美元走強持續，
則會出現資本外流，不利於Ａ股走強。
從監管政策視角看，總結股災教訓，恢復市場的正常功能和秩序仍然是２０１７年的股市政
策基調。為了貫徹金融為實體經濟服務的思路，股票發行註冊制改革在２０１７年會艱難推進。
在註冊制改革取得實質性進展的假設下，借殼重組的行為仍將難以大行其道。（ｊｙ）
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