《經濟通通訊社２０日專訊》ＭＳＣＩ明晟將於本港時間明日（２１日）凌晨公布年度市場
分類檢討結果，大部分市場人士仍預期Ａ股獲納入中國指數和新興市場指數的機會為五五開。滬
深股市延續弱勢震盪，滬綜指收跌０﹒１４％，報３１４０﹒０１點；深成指升０﹒２５％，報
１０２８８﹒５３點；創業板升０﹒２５％，報１８２０﹒９８點。兩市全日成交額３９８５億
元（人民幣．下同），按日增加１３﹒６％。
＊中證監：股債匯市風險關聯性明顯上升＊
２０１７陸家嘴論壇在上海開幕，本屆主題為「全球視野下的金融改革與穩健發展」，一行
三會巨頭都有出席。
人行行長周小川演講時表示，金融服務業是競爭性的服務業，受益於對外開放，還要進一步
擴大對外開放，金融保護會導致市場不穩定和尋租行為。全球金融危機的經驗表明，防範金融危
機首先要保證金融機構的健康性，不應寬容那些高槓桿、低資本、不良貸款等現象，愈是不開放
、不競爭，就愈會縱容。
中證監副主席姜洋則稱，當前中國資本市場穩定運行的內在基礎還不牢靠，股市、債市、匯
市風險關聯性明顯上升，要把防控金融風險放到更重要位置，堅決防止大起大落。
中銀監副主席王兆星稱，必須把防範金融風險、維護金融穩定放在更加重要位置，必須把強
監管、減槓桿、防風險與深化供給側改革結合。通過深化改革和金融宏觀審慎，形成利率調控、
撥備調控等具有逆周期調節的宏觀金融調控體系，防止發生金融危機和對經濟的重創。
中保監副主席黃洪指，要嚴查保險公司虛假注資和增資；商業保險業務需要注重風險與資產
匹配。他稱要統籌全系統力量，推動監管力量向稽查傾斜，將防控風險放在更加重要位置。
＊引導短端利率下行，紓收益率曲線倒掛＊
人行今日僅進行１００億元逆回購操作，單日淨投放量為零。不過，隨著財政部今日首度對
１年期國債開展１２億元做市支持操作，二級市場交投趨活躍，孳息率大跌。
本月以來，國債收益率曲線倒掛已成常態。周一（１９日），１年期和１０年期國債收益率
分別報收３﹒５７３０％和３﹒５００６％，倒掛程度達７基點，這一現象上次出現時間為
２０１３年６月。
交易員表示，目前１年期和１０年期的倒掛比較誇張，監管部門在此時開展做市支持操作
，有引導短端利率下行的意圖。
＊在岸人民幣四連跌，逆周期因子臨考驗＊
人民幣兌一美元中間價今報６﹒８０９６，較上個交易日貶１２４點子，錄５月３１日以來
最弱。人幣兌一美元即期匯率（ＣＮＹ）今早低開４４點子，收盤跌９５點子報６﹒８２６５，
錄連續４個交易日下跌，創４月２８日以來的最長連跌。
交易員表示，當局不惜調整中間價形成機制，「矯正」人民幣匯率單邊貶值預期，不過隨著
人民幣即期匯率脫離中間價，逆周期因子有效性正面臨考驗。
人行行長周小川表示，為進一步推進上海國際金融中心建設，近期人民幣跨境支付系統
ＣＩＰＳ將落戶上海，更好為人民幣國際化和「一帶一路」建設服務。
＊５月貨幣市場成交５４萬億，同比降１５％＊
人行發布５月份金融市場運行情況。５月，貨幣市場共成交５４﹒５萬億元，同比降
１４﹒７％，環比漲９﹒９％。銀行間債券市場現券成交７﹒６萬億元，日均成交３６３９﹒２
億元，同比下降２３﹒１％，環比下降１﹒２％。
滬市日均交易量為１８２４﹒０１億元，環比下降２３﹒２％；深市日均交易量為
２２５３﹒７３億元，環比下降１８﹒３％。
５月份，債券市場共發行各類債券２﹒９萬億元。其中，國債發行２５９２億元，金融債券
發行３３８２億元，公司信用類債券發行２５２６億元，信貸資產支持證券發行６４５億元，同
業存單發行１﹒２萬億元。銀行間債券市場共發行各類債券２﹒７萬億元。（ｊｙ）
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