《經濟通通訊社３日專訊》人民銀行決定從明年起對普惠金融實施定向降準政策。交銀國際
報告指，定向降準是動態、差別化的調整過程，並不意味著貨幣政策走向寬鬆。原有的定向降準
政策已經拉開了各銀行在存準率上的差異，對普惠金融實施定向降準帶來的增量資金釋放規模有
限。
報告指，目前超額準備金率持續下行，市場利率持續上升，流動性趨於緊張；同時經濟有下
行壓力，人民幣匯率企穩似乎也為貨幣政策寬鬆提供了有利條件，市場上對寬鬆政策存在一定的
預期。但去槓桿、引導資金投向實體經濟仍是監管的主基調，人行仍將主要通過公開市場操作和
創設的ＳＬＦ，ＭＬＦ等工具「削峰填谷」調控流動性，而不傾向於降準。
交銀國際維持銀行業的「行業同步」評級，重點推薦穩健型銀行，維持建行
（００９３９）、農行（０１２８８）、中行（０３９８８）的「買入」評級。（ｓｃ）
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