《神州經脈》中美貿易戰升級，外部環境趨向惡化令中國經濟面臨的風險進一步加大。人行
今日逆回購加ＭＬＦ雙管齊下加碼放水，仍無力為市場釋出暖意，小米ＣＤＲ急剎車亦加重市場
憂慮流動性緊張，恐慌蔓延。
滬綜指開市即失守３０００點，午後跌勢絲毫未減，盤中曾穿２９００關口，低見２８７１
點，為２年以來新低，惟尾盤一批「中字頭」股份倒升，帶領滬綜指收復２９００關，最終收報
２９０７﹒８２點，挫３﹒８％。科技股作為貿易戰重災區，拖累深成指重創５﹒３１％，報
９４１４﹒７６點，創逾２年新低；創業板更大瀉５﹒７６％，創３年半新低，報
１５４７﹒１５點。Ａ股連續兩日大跌，出現資金逃亡潮，全日兩市成交額達４７３７億元，較
上個交易日（１５日）全日還要多出３２﹒９９％。
＊外交部敦促美國停止傷害性的貿易言論和行為＊
中國外交部發言人耿爽今日在例行記者會上敦促美國停止傷害性的貿易言論和行為。他強調
，中方不想打貿易戰，但也不怕打貿易戰。
在美國政府公布對華５００億美元商品加徵額外關稅的清單６小時內，中國政府立即發布了
同等規模、同等力度的反制措施，生效時間和美方一致。特朗普並再指示美國貿易代表確定準備
加徵１０％關稅的２０００億美元中國商品。
＊傳小米延發ＣＤＲ因估值爭議＊
外電引述消息人士指，小米集團將其估值下調至５５０－７００億美元。推遲發行ＣＤＲ因
小米與中國監管機構在ＣＤＲ估值方面存在爭議。
新的估值水平遠低於今年稍早消息人士透露的１０００億美元，也低於近期小米及其顧問提
供投資人的非正式參考下限７００億美元。
小米官方微博今早稱，公司經過反覆慎重研究，決定分步實施在香港和境內的上市計劃，即
先在香港上市之後，再擇機通過發行ＣＤＲ的方式在境內上市。為此，公司將向中證監發起申請
，推遲召開發審委會議審核公司的ＣＤＲ發行。
＊傳小米延發ＣＤＲ不影響獨角獸基金＊
小米在今日突然宣布推遲發行ＣＤＲ，引發市場熱議。外電引述接近中證監人士稱，小米暫
時推遲發行不會影響獨角獸基金，因為就算沒有小米也會有其他創新企業進行ＩＰＯ，可供投資
者選擇，將來創新企業發行將常態化。
中證監方面亦認為小米推遲ＣＤＲ也是好事，因小米估值預期比較高，而當小米在香港上市
後，價格一定會有合理區間，可以等到這個合理區間後再發ＣＤＲ，將更有利於市場，也更有利
於投資者。並且獨角獸基金在配置時，ＣＤＲ只佔了其中一部分，裡面還有其他資產配置，投資
者也不必為此迷茫。
招商、易方達、南方、匯添富、嘉實、華夏旗下的６隻獨角獸基金１１日－１４日開售，據
報銷售情況未算火爆。
＊人行雙管齊下放水２５００億＊
人民銀行公布，為對沖稅期高峰、政府債券發行繳款、人行逆回購到期等因素的影響，同時
彌補銀行體系中長期流動性缺口，今日進行的７００億元（人民幣．下同）７天期逆回購中標利
率持平，為２﹒５５％；２００億元１４天期逆回購中標利率持平，為２﹒７％；１００億元
２８天期逆回購中標利率持平，為２﹒８５％。
此外，人行還進行一年期２０００億元的ＭＬＦ，利率持平３﹒３％。
公開市場今日有５００億元逆回購到期，即今日淨投放２５００億元。
＊５月銀行結售匯順差１９４億美元＊
國家外匯局公布，５月銀行結售匯順差１９４億美元。首５個月銀行累計結售匯順差１１７
億美元。
５月銀行代客結售匯順差１４３３億元人民幣，為２０１４年３月來最大。１－５月銀行累
計代客結售匯順差２２４１億元人民幣。
外匯局指，當前中國跨境資金流動形勢保持基本穩定，主要渠道的跨境資金流動平穩增長、
總體平衡。當前企業的匯率避險意識增強，５月份遠期結匯和售匯簽約額環比分別增長５％和
２２％，同比增加１﹒３倍和２倍。中國經濟繼續保持總體平穩、穩中向好發展態勢，有效穩定
了市場預期。（ｂｉ）
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