《經濟通通訊社１８日專訊》內地部分已發行可轉債的銀行今年以來頻頻下調轉股價格，在
大市低迷的環境下，投資者轉股意願降低，特別是無錫銀行（滬：６００９０８）、常熟銀行
（滬：６０１１２８）、江陰銀行（深：００２８０７）３家農商行的轉股率幾乎可以「忽略不
計」。
舉例來說，無錫銀行今年１月發行３０億（人民幣．下同）可轉債，８月６日起可轉股，初
始轉股價格每股８﹒９元。但無錫銀行兩次下調轉股價格，最終定為每股６﹒７元。昨日，無錫
銀行收市價為每股５﹒０７元，與其初始轉股價相比下調４３％。截至９月３０日，累計３８萬
元「無錫轉債」轉股，累計轉股數為５﹒６萬股，佔可轉債轉股前公司已發行股份總額的
０﹒００３１％；尚未轉股的可轉債金額約２９﹒９９億元，佔可轉債發行總額的
９９﹒９８７３％。
中行國際金融研究所銀行業研究員熊躍飛指，作為銀行的融資工具，可轉債的意思是，發債
主體的二級市場股票價格在一個時期內平均價格高於轉股價，則投資者將持有債券轉換為股票後
拋售就掙錢了，因此只有股價大幅上漲的情況下才會有投資者大規模轉股。由於近來二級市場表
現不佳，導致可轉債無法觸及轉股條件，且可轉債在轉股之前計入銀行負債，較一般債券成本更
高。
據Ｗｉｎｄ數據統計，今年以來，吳江銀行、寧波銀行、江陰銀行、無錫銀行、常熟銀行５
家銀行發行可轉債合計２０５億元，還有中信銀行、平安銀行、浦發銀行、民生銀行等７家銀行
合計２４８５億元可轉債「在路上」。（ｌｃ）
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