22/10/2019 10:31

【烏鎮大會】上半年TMT投資額創三年新低,「硬科技」企業獲捧

  《經濟通通訊社駐滬記者林雯婕22日烏鎮專電》第六屆世界互聯網大會正在浙江烏鎮舉行
。中證監副主席李超此前在大會分論壇上提到,要健全私募投資基金管理法規制度,引導私募股
權投資基金加大對科創企業的資金支持力度。然而,在國內外不確定因素籠罩、國內經濟下行壓
力加大的背景下,上半年內地科創企業投融資情況並不理想。
  普華永道最新發布的報告顯示,上半年中國私募及創投市場在投資數量和金額上創下三年新
低,投資數量為3592起,同比降三成;投資金額為379﹒78億美元,同比腰斬。其中,
TMT(科技、媒體及通信)行業披露的投資案例共878起,涉及金額148﹒96億美元,
環比下降47%,創三年來新低。
  普華永道全球、中國內地及香港地區TMT行業主管合夥人周偉然在接受《經濟通通訊社》
電話採訪時表示,雖然一季度私募及創投的投資數量環比有所反彈,但上半年整體來看,私募創
投市場仍然在低位運行,大額優質項目缺乏是導致投資金額下降的主要因素。不過,也要看到積
極的因素,國家減稅降費、擴大開放、鼓勵科技創新等政策的持續刺激,特別是科創板企業高估
值上市,令投資者對「硬科技」企業高看一線。未來短期內,得益於早前出台的創投稅收優惠、
小微企業普惠性稅收減免等利好政策,TMT行業的投資數量有望回升,進一步帶動投資金額的
回暖。
 
*有變現能力的企業受資金追捧*

  在TMT四大子行業中,上半年互聯網行業投資金額穩居榜首,其中網絡教育、網絡服務表
現亮眼;科技行業投資數量最多,IT服務、半導體、電子及光電設備等細分領域的投資數量持
續上升,成為這段時間的投資熱點;通信行業投資持續低迷,投資總額為1﹒03億美元,為過
去三年來最低點;娛樂傳媒行業自2018年監管趨嚴,市場投資活躍度明顯下降,上半年投資
數量共115起,已經連續三個半年度持續下滑,投資總額為5﹒44億美元。 
  周偉然認為,隨著流量紅利和創新科技落地的時代過去,目前投資者追捧的是有實際的落地
產品的科創企業。具體來說,有三點要素:一是要有服務和產品落地,或是已經落地的方案;二
是要與產業鏈上下游的企業有良好關係,比如說有股權或是業務合作關係,有變現的流量用戶群
;三是企業擁有優秀的團隊,能夠為企業提供好的商業模式、維持好政府和投資者關係。

*A股IPO成受青睞投資退出途徑*

  在私募創投市場低迷的同時,上半年投資退出數量亦陷入低谷。普華永道數據顯示,上半年
國內共計發生134起投資退出,環比下降44%。不過,今年以來,作為主要退出途徑之一的
A股IPO嚴審的局勢有所鬆動,科創板上市企業估值高具有吸引力。對比來看,今年以來港股
IPO的數量和發行價均出現下滑,美股估值水平容易受到中美貿易摩擦影響。因此,A股
IPO目前更受企業青睞。
  中證監副主席李超日前亦提及,要加快創業板改革並實行註冊制、同時深化新三板改革。周
偉然指,如果中國市場成功實行註冊制,則能令到更多企業藉助資本市場拓展業務。在這一方面
香港市場也十分積極,允許同股不同權公司上市,這對於TMT公司來講也十分具有吸引力,可
見目前中港兩地都在為科創企業提供很好的融資環境。

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